Прямая речь

Страховой рынок Японии – рост нулевой, прогноз стабильный Крупнов Андрей Анатольевич Директор по отраслевым решениям ЗАО «КРОК инкорпорейтед» в страховании, руководитель комитета по контролю качества продуктов и услуг в сфере страхования Объединения потребителей России

Как развивается страховой рынок Японии в настоящее время? В чем его сходства и различия с соседним китайским рынком?

Мощные внутренние источники увеличения капитала и возросшая роль перестрахования должны поддержать капитализацию японских компаний имущественного страхования в ближайшие 12-18 месяцев. К таким выводам пришли аналитики японского подразделения агентства Moody's, опубликовавшие своё новое исследование под названием «Имущественное страхование в Японии: устойчивая капитализация и уверенная прибыль поддерживают стабильный прогноз» и давшие японскому рынку прогноз «стабильный».

«Уровень экономической кредитоспособности крупнейших страховщиков в 2018 году остаётся высоким несмотря на рекордный год по количеству катастроф. Это отражает высокий уровень управления рисками с использованием перестрахования и географической диверсификации, - прокомментировал ситуацию вице-президент и главный аналитик Moody's Соичиро Макимото.

Базовый сценарий Moody's подразумевает низкий уровень роста ВВП на уровне 0,8% в 2019 году и 0,4% в 2020 году. Соответственно, темпы роста имущественного страхования в ближайшие 12-18 месяцев также ожидаются низкими. Страховщиками придётся приложить усилия к управлению своими портфелями, чтобы адаптироваться к постоянному снижению продаж традиционных продуктов, таких как автомобильное и огневое страхование. Сокращение населения Японии окажет долгосрочное влияние на спрос на розничное автомобильное и огневое страхование. В ответ японские страховщики ищут новые драйверы роста, такие как специальные линии бизнеса для корпоративных клиентов, а также развитие за пределами национального рынка.

Moody's прогнозирует высокий уровень прибыли в ближайшие 12-18 месяцев за счёт по-прежнему значительного по размерам и прибыльного автострахования и прибыли от инвестиционной деятельности за счёт дивидендов на японском рынке. Однако дальнейший рост прибыльности маловероятен, поскольку страховщики начали последовательно снижать тарифы (но у них есть достаточный запас). Прибыльность огневого страхования остаётся низкой.

Скорость наращивания капитализации страховщиков также замедлится, т.к. уровни капитализации большинства из них уже соответствуют целевым или превосходят их. Для регулирования уровня капитала страховщики могут использовать рост выплат акционерам и принятие внешних рисков, например, через сделки слияния и поглощения. Развитие бизнеса японских страховщиков за рубежом увеличивает диверсификацию рисков и даёт вклад в прибыльность их бизнеса, что является положительным фактором. Однако оно же добавляет в портфели компаний новые и незнакомые риски.

Риски природных катастроф, как местных, так и международных, находятся в японских компаниях под очень хорошим управлением. Но, поскольку у многих страховщиков в портфелях есть супер-длинные договоры огневого страхования, они остаются уязвимыми перед климатическими изменениями.

Применение новых технологий, таких как телематика, использующая данные о стиле вождения страхователя для определения стоимости полиса и снижения его для определённых категорий водителей, может привести к сокращению прибыли в сегменте автострахования, если оно будет распространяться на новых водителей, являющихся наиболее рисковой категорией. Однако другие технологические решения, такие как кибер-страхование, могут создать задел на будущее, если страховщики сумеют правильно построить андеррайтинг этих рисков.

В части инвестиционной деятельности уровень риска остаётся достаточно высоким, поскольку инвестиционные портфели японских страховщиков включают преимущественно отечественные ценные бумаги, так что, несмотря на усилия по диверсификации инвестиционных портфелей, они всё ещё в высокой степени зависят от колебаний японского фондового рынка.

Японский страховой рынок представляет собой едва ли не полную противоположность соседнему китайскому. Последний стремительно растёт, отвоевав у конкурента вторую строчку в рейтинге крупнейших страховых рынков мира, в то время как первый падает (-6,5% в 2017 году). Китайские страховщики активно осваивают наиболее современные технологии страхования, продажи и обслуживания страховых договоров, японцы значительно более консервативны (чего только стоит супер-осторожная оценка перспектив телематики в автостраховании Японии при том, что китайские конкуренты уже используют её в полной мере вплоть до автоматизированного урегулирования убытков.

В этом нет ничего удивительного, поскольку страховой сектор, как правило, является отражением национальной экономики, а она в Китае продолжает рост, а в Японии давно находится в состоянии стагнации. Что касается технологичности, то здесь важную роль играет эпоха, в которую произошло формирование рынка. Японский страховой рынок сложился в «доцифровую» эру, соответственно он опирается на те ценности и принципы, которые сделали его сильным, а это консервативный подход к рискам и технологическим новинкам, опора на классические инструменты управления бизнесом, в первую очередь, тарифное регулирование. Китайский страховой сектор формируется на наших глазах, в настоящем времени, так что совершенно логично, что он вбирает в себя всё самое современное и актуальное, опережая по числу внедрённых инноваций даже американцев.

В этом плане показателен расклад сил двух страховых отраслей. В списке 25 крупнейших компаний мира по премии шесть японских, а китайских четыре, но при этом две из них – на 3 и 4 местах, тогда как крупнейшая японская компания только 16-я. Зато в списке 25 крупнейших по объёму активов под управлением снова шесть японских компаний (крупнейшая – на 4 месте) и только три китайских на 13-15 местах. Такая ситуация в полной мере отражает преимущество японских страховщиков в «стаже» (и накопленных за это время резервах) и преимущество китайцев в динамике роста.

В качестве одного из направлений развития японских страховщиков в отчёте Moody’s отмечена географическая экспансия. Естественным регионом, куда она по логике вещей может быть направлена в первую очередь, является Юго-восточная Азия. Но там же активно развиваются и китайские компании, выходящие на рынки Сингапура, Малайзии и других стран. Столкновение японских и китайских гигантов неизбежно, и это будет не только борьба двух сильнейших экономик региона, но и борьба двух различных технологических моделей. Насчёт исхода этой борьбы Moody’s никаких прогнозов не делает.

Japan:Strong capitalisation & profitability back stable outlook for P&C insurers // Asian Insurance Review 

Moody's: Japan P&C insurance outlook stable on strong profitability and capitalization // Moody’s Investors Service