Пресса

РБК daily, 26 сентября 2008 г.

Кризис ударил по свопам

Впервые уменьшился объем контрактов на кредитный дефолт

1414 просмотров

За первое полугодие 2008 года рынок дефолтных свопов (CDS) впервые в истории сократился на 12%, хотя объем операций с деривативами в целом продолжал уверенно расти.

Эксперты утверждают, что инвесторы засомневались в эффективности кредитных свопов и спрос на них начал падать. Банкрот­ство Lehman Brothers Holdings, национализация страховщика American International Group (AIG), выпустившего таких контрактов на 400 млрд долл., доказали, что спекуляции с CDS тоже повинны в кризисе. По мнению властей США, этот рынок нуждается в скорейшем госрегулировании.
По данным Международной ас­социации свопов и деривативов (ISDA), за первое полугодие объем неисполненных контрактов CDS уменьшился с 62 трлн до 54,6 трлн долл. ISDA следит за рынком с 2001 года, и с тех пор объемы постоянно росли. CDS как производный инструмент появился около десяти лет назад, он предназначен для держателей облигаций, которым требовалась дополнительная защита от дефолтных рисков. При таком договоре в случае неисполнения обязательств одна сторона за плату обязуется подменить другую.
За семь лет страховые компании, хедж-фонды и отдельные инвесторы увеличили общий объем контрактов в сто раз. До национализации AIG мало кто понимал, что финансовый кризис как-то повлияет на рынок популярных CDS. «Контракты позволяли банкам уменьшать свои риски, продавая их другим, в том числе AIG, — сказал РБК daily экономист аналитического агентства Global Insight Ян Рэндолф. — Но многие из тех, кто при помощи CDS страховал дефолтные риски, не смогли по ним заплатить. Возникли сомнения, могут ли CDS на самом деле гарантировать страховую выплату».
Гендиректор ISDA Роберт Пикель объясняет спад тем, что в условиях кризиса индустрия CDS тоже «уменьшает риски и повышает операционную эффективность». По его прогнозам, спрос на CDS продолжит падать. Этому поспособствует введение госрегулирования неконтролируемого ныне рынка деривативов. Губернатор штата Нью-Йорк Дэвид Патерсон заявил в понедельник, что его штат возьмет под контроль операции тех участников, кто не только делает ставку на кредитоспособность какой-либо компании, но также наряду с CDS владеет облигациями. Во вторник председатель комиссии по ценным бумагам и биржевым операциям США Кристофер Кокс, выступая перед членами банковского комитета конгресса, сказал, что государству следует немедленно начать регулировать операции с кредитно-дефолтными свопами, так как спекулятивная торговля этим инструментом усугубляет финансовый кризис.

Убытки растут
Глава Международного валютного фонда (МВФ) Доминик Стросс-Кан заявил, что в результате кризиса глобальные потери финансовых институтов могут увеличиться до 1,3 трлн долл. Директор-распорядитель МВФ сообщил, что фонд пересмотрел свою весеннюю оценку в 1 трлн долл. и повысил прогноз, даже несмотря на то что банки и инвестфирмы списали безнадежных активов пока только на 700 млрд долл. Он сказал, что МВФ хочет предупредить финансовое сообщество о рисках, но при этом подчеркнул, что масштабный кризис не означает окончания эры свободной рыночной экономики.

Роман КИРИЛЛОВ

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »