Пресса

РБК daily, 27 апреля 2012 г.

UniCredit, Mediobanca и Generali стали первыми жертвами управленче­ской реформы в Италии

730 просмотров

В Италии в четверг вступил в силу закон, который напрямую запрещает топ-менеджерам компаний занимать руководящие позиции сразу в нескольких юридических лицах этого же сектора. Такое изменение законодательства в первую очередь коснется представителей финансовой отрасли и будет являться крупнейшей реформой управления бизнесом в стране со времен Второй мировой войны.

Итальянскому корпоративному триумвирату в лице банков UniCredit, Mediobanca и страховой компании Generali пришел конец. После длительных дискуссий о вреде тесных корпоративных связей для стабильности национальной экономики местные власти решили напрямую запретить компаниям с перекрестным владением акций назначать на руководящие должности одних и тех же людей. Иными словами, если какой-либо человек занимает управляющую позицию или кресло в совете директоров какого-либо банка, он не имеет права на аналогичную работу в конкурирующей организации.

Подобное изменение законодательства вызвало насто­ящий переполох в финансовом секторе Италии — в частности, в своеобразном «клубе по интересам», куда входят UniCredit, Mediobanca и Generali, тесно связанные друг с другом за счет перекрестного владения акциями. До недавнего времени в советах директоров как минимум двух из них совпадало до шести членов. Весь минувший вторник и среду эта троица компаний была вовсю занята внесением изменений в списки собственного руководства. Так, наиболее знаковой отставкой стал уход генерального директора Альберто Нахеля с поста вице-председателя совета директоров Genarali, на балансе которой содержатся активы на сумму свыше 400 млрд евро. Согласно подсчетам аналитиков, всего новый закон затронул около 1500 кресел в советах директоров национальных компаний.

Итальянские власти, подталкиваемые многочисленными экспертами, уже давно раздумывали о введении подобных ограничений. Тесные связи итальянских банков и страховых компаний не раз подвергались критике в СМИ. К примеру, авторитетный британский журнал Economist писал о том, что доля итальянского банка Mediobanca в Generali (13%) позволяет сравнительно небольшой кредитной организации не только постоянно менять совет директоров компании, но и эффективно блокировать попытки страховщика на рынке M&A из-за опасений размытия собственной доли.

Примечательно, что практика перекрестного владения акциями и вытекающее отсюда сосредоточение корпоративного управления в руках ограниченной группы топ-менеджеров распространена во многих развитых экономиках и призвана защитить компании от недружественных поглощений. В частности, такие модели можно часто встретить в Японии, Южной Корее или даже Германии. Для японских компаний, кстати, это стало причиной масштабных потерь во время финансового кризиса — большие пакеты акций сторонних компаний резко обесценивались и проходили переоценку, приводившую к убыткам. Во всех этих странах эксперты уже давно ведут диалог о возможности введения запрета на перекрестное владение бумагами, однако никаких конкретных действий в этом направлении пока не принимается.

Примером экономики с жесткими ограничениями на владение долями в других компаниях являются США — там многим типам финансовых организаций законодательно запрещено осуществлять прямые инвестиции в своих конкурентов по рынку. В исключительных случаях подобный запрет может быть отменен при согласовании с ФРС.

Евгений БАСМАНОВ

В материале упоминаются: Компании, организации: Assicurazioni Generali SpA (товарный знак – Generali) 441

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »