Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Финмаркет, 5 декабря 2023 г.

Архитектура программ ДСЖ сломает привычные представления о структуре полиса защиты жизни

Окончание

376 просмотров

***

Кому нужны лицензии УК

Перспективы предоставления законодателями страховщикам жизни права на получение лицензии УК вызвало волну критики и недовольства со стоны действующих УК. Компромиссным стало решение законодателей о том, что операции страховщиков жизни по выданной УК-лицензии будут ограничены периметром ДСЖ, страховщики смогут формировать ПИФы в рамках дозволенного и по своему усмотрению. Для тех СК, кто не планирует получение лицензии УК, остается возможность работать с действующими на рынке профессиональными УК, предполагает законопроект.

В «Сбербанк страховании жизни» сообщили агентству, что намерены освоить оба варианта работы. «С одной стороны, мы планируем получение лицензии, с другой - работу и с внешними УК. Такое решение определяется правом выбора наших клиентов разместиться под нашим управлением или в любой другой рыночной УК через наш полис. Мы также планируем создавать свои ПИФы - как открытые паевые инвестиционные фонды для розничных инвесторов, так и закрытые паевые инвестиционные фонды для клиентов с большим чеком», - пояснил позицию компании управляющий директор «Сбербанк страхование жизни» Щекланов.

При этом, по его мнению, вероятнее всего, потребуется решать вопрос с совершенно разным бухучётом: «Возникнет необходимость вести учёт как страховой компании, так и компании, имеющей лицензию УК. И если в первом случае ведётся учёт денег компании, то во втором случае - денег клиента (инвестиционная часть). Если страховщики жизни не смогут или не захотят подстраиваться под данные требования, то они смогут передавать инвестиционную часть под управление УК».

СК «Росгосстрах жизнь» также планирует получать лицензию УК, сообщил страховщик.

Иные планы у СК «Совкомбанк страхование жизни»: «На текущий момент компания не планирует получать лицензию УК, а также заниматься собственной разработкой ПИФов. Рассматривается вариант использования существующих на рынке инструментов. Считаем, что по мере развития продаж ДСЖ будет увеличиваться разнообразие стратегий/ПИФов, формируемых управляющими компаниями в зависимости от запросов потребителя», - высказали мнение агентству в СК.

ДСЖ или прямая покупка ПИФов

Сопоставление выгод приобретения ДСЖ по сравнению с прямой покупкой ПИФов не раз становилось предметом споров страховщиков жизни и представителей УК. Последние недоумевали - зачем посредники, если ПИФы инвестор может купить напрямую. Однако в «СОГАЗ-Жизни» полагают, что преимущества у полисов ДСЖ будут. В том числе «те же льготы, что и по другим договорам страхования жизни: вложенные средства не делятся при разводе и не могут быть конфискованы (полис не является имуществом), наличие налогового вычета и ряд других». (Налоговый вычет для приобретателя полиса страхования жизни с 1 января 2024 года будет рассчитываться в размере 13% в пределах суммы 150 тыс. рублей - ИФ). Вместе с тем страховщик отдает отчет - не эти льготы будут являться определяющими при выборе клиентами способа инвестирования в паи ПИФов, но «доход клиента от вложенных средств, а также снижение рисков потери части инвестиций из-за снижения стоимости базового актива».

По мнению представителей «СОГАЗ-Жизни», российские программы ДСЖ «могут быть интересны клиентам, имеющим опыт инвестирования на фондовом рынке, клиентам с успешным опытом в ИСЖ, клиентам, которые готовы пойти в более рисковые активы, сохранив страховую защиту. Считаем, что продукт может быть интересен клиентам и в российских регионах. Пока ориентируемся на взнос по полису ДСЖ от 1,5 млн рублей».

К преимуществам полисов ДСЖ перед прямой покупкой ПИФов в «Сбербанк страховании жизни» относят порядок наследования и возможность перекладывать из инвестиционной в страховую часть. «Если в ПИФах, куда человек инвестирует напрямую, необходимо продавать ПИФы и паи для получения прибыли, то в ДСЖ более гибкий механизм - можно перераспределять инвестиционную и страховую части, - отметил Шекланов. - Кроме того, продукты страхования жизни отличаются от продуктов управляющих компаний тем, что они длинные - наши клиенты инвестируют на долгий срок. Поэтому в этих продуктах должен быть отличный от продуктов УК налоговый режим».

Налоговый вопрос пока остается нерешенным, констатировали в «СОГАЗ-Жизни». «В соответствии с законопроектом о ДСЖ такие полисы относятся к разряду полисов страхования жизни. Поэтому на договоры ДСЖ должно распространяться налогообложение, аналогичное другим договорам страхования жизни. Это с одной стороны. А с другой - в законопроекте вводится термин «денежной компенсации» при погашении паев: с учетом того, что по ДСЖ паи находятся в собственности страхователя, не исключено, что налогообложение будет применяться, как и по ПИФам, для которых действуют льготы: налог с продажи паев не удерживается при владении паями более трёх лет». В вопросе налогообложения по ДСЖ еще предстоит разбираться, разделяют мнение коллег и другие участники опроса.

ИСЖ как предтеча ДСЖ

В свое время российские страховщики жизни, отчаявшись дождаться законодательных условий для unit-linked, стали разрабатывать похожие программы инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) с выбором различных инвестстратегий и конструкторами по набору инструментов вложений. При этом они вынуждены были опираться на нормы существующего законодательства. При этом в полисах ИСЖ в отличие от будущих ДСЖ клиентам был гарантирован возврат основного капитала на достаточно высоком уровне. Не так давно ЦБ нормативно ужесточил требование возврата клиентам основных вложений в ИСЖ на уровне 100%. В 2022 году, в период турбулентности на российском фондовом рынке, это нормативное требование создавало страхователям преимущества по сравнению с инвестициями напрямую в иные инструменты.

В первые годы после выхода на рынок ИСЖ дебют сопровождался потребительским бумом, массово шли продажи полисов ИСЖ через банки, клиентская база быстро расширялась, порой необоснованно. В погоне за плановыми рекордами продаж и комиссиями продавцы лукаво предлагали полисы ИСЖ как аналоги депозитов с повышенной ставкой, забывая предупредить вкладчиков о возможности потерять всякий доход, а также о финансовых санкциях за досрочное расторжение договора ИСЖ, особенно чувствительных на начальном этапе действия такого договора.

Полетели жалобы потребителей в ЦБ, регулятор строго предупреждал страховщиков и банки об ответственности за мисселинг, одновременно нормативно вводил требования к самому полису и порядку продаж, определяя границы дозволенного. Репутация ИСЖ пострадала. Кроме того, средняя годовая доходность по полисам ИСЖ в целом по рынку в отдельные периоды не превышала нескольких процентов, согласно данным ЦБ. Показатель значительно уступал средней доходности по депозитам банков для частных лиц. Впрочем, сторонники ИСЖ на рынке сохранялись, удачно выбранная инвестпрограмма могла в отдельных случаях обеспечить владельцам полисов доходность 20% годовых и выше, но это были, скорее, исключения.

«Главная проблема ИСЖ в том, что из хорошего нишевого продута его превратили в массовый продукт с низкой ликвидностью, - заявил «Интерфаксу» управляющий директор «Сбербанк страхования жизни» Щекланов. - Люди «морозили» деньги на 3-5 лет, а при необходимости досрочно расторгнуть договор были вынуждены платить большие комиссии». Компания полностью отказалась от продаж полисов ИСЖ и не собирается системно восстанавливать эту линию бизнеса.

Вместо ИСЖ страховщик жизни Сбербанка запустил полисы, которые по замыслу должны были максимально напоминать ДСЖ и учитывать принципы unit-linked. Пилот стартовал в июле прошлого года и оказался «первой ласточкой» в сегменте. Опыт оказался тестом для самого страховщика, регулятора и законодателей, считают в компании.

«Менее чем за полтора года сборы по этой программе составили 60 млрд рублей, а средневзвешенная доходность - 17% годовых. Она уже с первого года обеспечивает возвратность средств клиенту на уровне 94-95%, а с третьего года - 99%». Ни один продукт ИСЖ никогда не показывал таких результатов не только с точки зрения доходности, но и с точки зрения сборов за такой короткий промежуток времени, - сказал Щекланов агентству. - Сейчас наш опыт используется как бенчмарк клиентского продукта и как основа для того законопроекта, который сейчас обсуждается».

Как сообщили в «Совкомбанк страховании жизни», компания также «планирует дополнить линейку продуктов новыми программами ДСЖ после вступления законопроекта в силу. В ближайшее время приступаем к проработке процессов и описанию необходимых ИТ-доработок».

Обсуждая планы запуска ДСЖ, регуляторы поначалу предполагали полностью вытеснить ИСЖ с рынка полностью, но передумали. Полис ИСЖ после нормативной доработки стал вполне безопасным. Финальным аккордом стало предупреждение регулятора, что право продавать ИСЖ после выхода ДСЖ сохранится при условии, что страховщик жизни обеспечит гарантии выплат по полисам даже при форс-мажорных обстоятельствах, например, при возникновении проблем блокировки расчетов в цепочке партнеров.

Глава департамента страхового рынка ЦБ Илья Смирнов ранее в связи с этими планами пояснял, что по программе ИСЖ регулятор рассчитывает выпустить до конца 2023 года нормакт, согласно которому страховщик должен будет гарантировать клиенту возврат 100% вложений. При этом ссылка (оговорка) в договоре на то, что сам страховщик не получил ожидаемых средств от партнеров в связи с их недружественными действиями или «заморозкой» средств в расчетах, не будет допускаться в договоре ИСЖ. Таким образом, ответственность СК перед клиентом по программе ИСЖ существенно повысится.

«Полис ИСЖ - не конкурент полису ДСЖ. Эти продукты дополняют друг друга. Если будет полный запрет ИСЖ, мы постараемся заменить его, - сказал Борзунов из «Росгосстрах жизни» «Интерфаксу». Он убежден, что ИСЖ - более гибкий продукт, поэтому сборы в ДСЖ всегда будут меньше, чем могли бы быть в ИСЖ. «Под гибкостью мы понимаем возможность выпускать, например, структурные ноты в оболочке ИСЖ. Продукты должны дополнять слабые стороны друг друга, а не исключать существования друг друга», - думает он.

«Мы очень надеемся, что сможем продолжить диалог с регулятором о модернизации ИСЖ, которое может стать ИСЖ 2.0. Ведь ИСЖ ближе к структурной облигации, чем ПИФ. Во многом работа уже проведена (через указание ЦБ №5968), ИСЖ теперь регулируется (192-ФЗ) в части базовых активов. Нам очень хочется эту работу завершить, чтобы клиенты не теряли гибкость структурирования капитала с новым законом, а наоборот, расширяли его. Верим, что эту работу можно провести за переходный период», - развил тему Борзунов.

Что требует прояснения

Законопроект о ДСЖ, разработанный ко второму чтению, имеет ряд особенностей, которые будет важно учитывать страховым компаниям при разработке продуктов, предупреждают в «СОГАЗ-Жизни»: «Так, например, в случае досрочного прекращения управляющей компанией доверительного управления ПИФом клиент вправе потребовать расторжения договора и выплаты выкупной суммы в размере оплаченной премии за вычетом ее части пропорционально времени действия договора до расторжения».

В свою очередь эксперты СК «Совкомбанк страхование жизни» отмечают, что уточнений требует вопрос с возвратом страховой премии в полном объеме при уменьшении стоимости паев. «Пока это положение, которое добавили в вариант законопроекта о ДСЖ ко II чтению, вызывает наибольшее количество вопросов. Даже если стоимость рисковой части будет высокой, эта стоимость будет несоразмерна премии, направляемой на покупку инвестиционных паев. Полагаем, что вариант с возвратом выкупной суммы, величина которой должна формироваться исходя из реальной/актуальной стоимости активов на дату расторжения договора ДСЖ, является наиболее предпочтительным в данной конструкции», - полагают эксперты страховщика.

Законопроект о ДСЖ на настоящий момент не предусматривает появления каких-либо дополнительных нормативных актов. Но в «СОГАЗ-Жизни» ожидают «официальных разъяснений по налогообложению, бухгалтерскому учету отчетности по договорам ДСЖ, а в перспективе - дополнений в соответствующие нормативные документы». Там считают, что «в части бухгалтерского учета по страховой составляющей договоров ДСЖ изменений не будет, а средства, вложенные в паи, будут находиться за балансом».

Как сообщалось ранее, оценки участников рынка и регулятора относительно перспектив по доле сборов ДСЖ в общих премиях сегмента расходятся, диапазон ожиданий - от нескольких процентов в первые годы до 50% в течение 5 лет с момента премьеры ДСЖ.

Появление программ ДСЖ «точно не обеспечит прорыва на страховом рынке» - такое мнение высказал первый зампред Банка России Владимир Чистюхин, выступая в ноябре на площадке аналитического центра «Форум», где обсуждались «Основные направления развития финансового рынка РФ на 2024 год и на период 2025-26 годов» Банка России.

«Ни один инструмент этого не может сделать, уже много создано, ниши заняты, - сказал он. - Мы создаем дополнительные стимулы, которые в маркетинговой политике участниками могут использоваться, даем дополнительные возможности». По оценке Чистюхина, если активы, в которые предполагаются инвестиции в рамках ДСЖ, составят 1-5% от общего объема инвестируемых активов, это будет хороший результат.

«Мы ожидаем, что запуск ДСЖ привлечет новых клиентов - как делающих первые шаги в инвестициях, так и опытных инвесторов, которые стремятся к расширению инвестиционных возможностей. Благодаря этому средства, размещенные в полисах долевого страхования жизни, обеспечат дополнительный приток «длинных денег» в экономику страны», - подытожил глава «Капитал лайф страхования жизни» Гуревич.

В материале упоминаются: Компании, организации: Департамент страхового рынка ЦБ РФ 1761 Капитал Лайф Страхование Жизни (Капитал Life, КЛСЖ) 758 Росгосстрах Жизнь (3879) 895 Сбербанк страхование жизни (СберСтрахование жизни) 2416 Совкомбанк страхование жизни 58 СОГАЗ-ЖИЗНЬ 394 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 35485 Персоны: Борзунов Борис Олегович Гуревич Евгений Романович Смирнов Илья Владимирович Чистюхин Владимир Викторович Щекланов Евгений Анатольевич

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »