Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 18 ноября 2024 г.

Юлия Гадлиба: «Акционеры всегда будут хотеть большего, и это нормально»

Генеральный директор группы «Ренессанс страхование» о том, каково это – быть единственным страховщиком на бирже (Начало)

81 просмотр

Группа «Ренессанс страхование» – единственный страховщик на Московской бирже с первым уровнем листинга. Это и преимущество, но также и большая ответственность – необходимо заниматься образованием инвесторов, которые сравнивают страховщиков с банками, делится в интервью с «Ведомостями» генеральный директор «Ренессанс страхования» Юлия Гадлиба, руководящая компанией уже восемь лет. Гадлиба позиционирует группу не как классического страховщика, а прежде всего как технологическую компанию – именно за счет инноваций можно достичь конкурентного преимущества, уверена она. В интервью Гадлиба также рассказала, как в компании приручают искусственный интеллект, на каких трех китах строится бизнес группы и как ее новый продукт помогает компаниям решать вопросы психологического здоровья своих команд.

«Мы видим себя как иншуртех»

– Уже три года прошло после выхода компании на IPO. Как поменялась жизнь компании и ваша как руководителя?

– Для меня очень важно, чтобы те обещания, которые дает компания, выполнялись. Но это вообще мои жизненные принципы, и в бизнесе я придерживаюсь их же. Мы выходили на IPO с целью привлечения финансирования для глобальных целей, первая из которых – развитие IT-платформы. Мы видим себя как иншуртех, строим бизнес и стратегию, основанную на технологиях, на том, что можно за счет инноваций достичь значимых конкурентных преимуществ. Поэтому расходы на IT у нас до сих пор одна из самых быстрорастущих статей и самая главная из инвестиций. Второй целью IPO было привлечь капитал для потенциальных сделок M&A (англ. mergers and acquisitions, слияния и поглощения. – «Ведомости»), но не заемные средства. И эту цель мы выполняем: в октябре мы закрыли сделку по покупке «Райффайзен лайф», а также выкупили портфель по страхованию жизни компании «ВСК – линия жизни».

Одна из появившихся новаций после IPO, которой я лично очень горжусь, особенно на фоне борьбы за таланты, – это запуск программы долгосрочной мотивации ключевой команды, привязанной к стоимости акций компании. Сотрудники видят изменения своего пакета в мобильном приложении брокера в зависимости от цены акции. Это очень сильно сближает интересы акционеров и сотрудников в долгосрочной перспективе, мотивирует работников не строить планы на год, а мыслить более долгосрочно. Программа у нас десятилетняя, на нее мы планировали выделить до 10% от капитала. По прошествии двух лет могу сказать, что этот инструмент очень хорошо работает и ключевой состав моей команды и все, кто участвует, довольны программой. У тебя меняется мышление, когда ты акционер компании и одновременно работаешь в ней. Со временем мы планируем расширять охват программы внутри компании.

Сейчас мы первая и пока единственная российская страховая компания на бирже с первым уровнем листинга. С одной стороны, это дает преимущество, с другой – накладывает определенную ответственность и ставит перед нами задачи, в том числе образовательные. Часто институциональные инвесторы и розничные сравнивают нас с банками. Приходится объяснять разницу между страховыми и кредитно-финансовыми компаниями, рассказывать, как выглядит наша модель, почему она более диверсифицированна. Когда на бирже появится еще один страховщик – а я уверена, обязательно появится еще несколько публичных страховых компаний, – инвесторы будут знать о рынке уже чуть больше и им будет гораздо понятнее.

– Будете ли вы давать рекомендации совету директоров выплачивать дивиденды и о каких пределах речь?

– Согласно нашей утвержденной дивполитике, мы рекомендуем направлять на выплату дивидендов около 50% от чистой прибыли по МСФО. Более того, мы хотим это делать два раза в год, наш ориентир по годовой дивдоходности порядка 10%. А так как мы стремимся соответствовать заявленным планам, то да, будем продолжать рекомендовать такие дивиденды и придерживаться утвержденной политики. Конечно, многие эмитенты при этом, как и мы, делают оговорку, что на дивидендные выплаты могут оказывать влияние такие факторы, как опережающий темп роста бизнеса, изменения требований регуляторов или сделки M&A.

– А почему так сложилось, что, кроме «Ренессанс страхования», на бирже нет страховщиков – в отличие от тех же банков?

– Быть публичными – это значительная ответственность и необходимость раскрывать большое количество информации. Не все компании хотят быть публичными, не у всех есть задача привлечь капитал для развития. И вообще, мне кажется, мы только на заре использования такого инструмента, как IPO. Но страховщики с точки зрения их потенциала – хороший актив. Я повторюсь, что страхование – это очень сильно диверсифицированная бизнес-модель, обычно экономические кризисы крупные страховые компании очень хорошо проходят. Во-первых, потому что у тебя в портфеле две компании – по страхованию жизни и non life. Они по-разному себя ведут в разные циклы ключевой ставки. Например, сейчас, когда цикл повышения ставок, активно развивается страхование жизни (продукты накопительного и инвестиционного страхования), премии в этом сегменте за полугодие выросли на 60%. Во-вторых, страхование в принципе завязано на разные секторы экономики – когда у тебя проседает какой-то один, выстреливает другой, и в итоге ты сам себя за счет этого компенсируешь.

– Насколько недооценены акции компании сейчас?

– Мое мнение, а также мнение оценивающих нас инвестдомов, что наша компания очень сильно недооценена. Причин несколько. В первую очередь – наша динамика премий, прибыли и инвестиционного портфеля. Так как 2024 год еще не закончен, приведу цифры завершенных 2021 и 2023 гг. В 2021 г. наши премии были около 104 млрд руб., чистая прибыль – 4,6 млрд., а портфель под управлением составлял 146,5 млрд руб. По итогам 2023 г. сборы выросли на 17,3% до 123 млрд руб., прибыль – в 2 раза до 10,3 млрд руб., а инвестпортфель прибавил 24% и достиг 182 млрд руб., а с учетом двух сделок к концу года он превысит 200 млрд руб. Если посмотреть на таргеты по нашим акциям у аналитиков, то в среднем это 130–140 руб. за бумагу при текущей цене 97 руб. Это, конечно, говорит о недооцененности компании. А если смотреть на мировые мультипликаторы в 2-2,5х по капиталу, то наша капитализация сейчас должна быть в 2 раза больше.

Наш бизнес растет опережающими темпами, за первое полугодие сумма подписанных премий группы увеличилась на 40% год к году. Это, честно говоря, даже не типовые для страхового бизнеса темпы, наш внутренний таргет для группы – расти не менее чем на 20%.

– Каких финансовых показателей вы ожидаете по итогам года?

– Мы ожидаем продолжения темпов роста и прогнозируем хорошие итоги года, несмотря на вызовы в виде роста ставок и замедления экономики. По оценкам аналитиков, диапазон по чистой прибыли у нас будет в размере 7–10 млрд руб. С какой границы мы закроем год, будет зависеть от фондового рынка, потому что, как и любая страховая компания, основной доход мы зарабатываем на инвестициях. Наш портфель в основном сформирован из ОФЗ. Но я считаю абсолютно справедливым мнение аналитиков, что нашу бумагу надо держать и в следующем году. В начале цикла снижения ставки, который когда-то все-таки начнется, будет положительная переоценка ОФЗ, поэтому следующий год, мы ожидаем, будет очень хорошим для инвестиционного портфеля. Второе – как раз в следующем году у нас будет уникальная возможность сформировать портфель с инструментами с достаточно низким риском и высокой доходностью, который создаст доходность компании на ближайшие 3-5 лет.

– Насколько большие вы сейчас фиксировали убытки по инвестпортфелю и вложениям в облигации?

– Мы не считаем это убытком, это временная переоценка. С начала года наш инвестпортфель вырос на 6% по состоянию на конец первого полугодия.

– А какой у вас состав инвестиционного портфеля?

– У нас есть два критерия. Первый – это мэтч с продуктами, которые продает наша компанию по страхованию жизни «Ренессанс жизнь», под нее мы формируем портфель. Второй критерий определяется нашей инвестстратегией, принятой советом директоров. У нас есть несколько управляющих компаний, которые управляют нашим портфелем. В рамках нашей стратегии мы используем сбалансированный подход – корпоративные облигации (40%), государственные и муниципальные облигации (17%), акции (11%), депозиты и денежные средства (25%), прочее (7%).

– Насколько близок год, когда доля акций в портфелях страховых компаний будет больше? Что надо, чтобы компании стали полноценными участниками рынка акционерного капитала?

– Никто нам не запрещает весь свободный капитал свыше регуляторного (с учетом надбавок) инвестировать, куда хотим. Центробанк хочет в этом плане защитить интересы клиентов, и мы согласны с этой стратегией. Со своей стороны у нас даже исторически доля акций в портфеле выше 15% не доходила. Акции – волатильный инструмент. Сейчас мы позицию в акциях в портфеле снизили из-за роста доходов в других инструментах, но когда ставки начнут снижаться, деньги с депозитов пойдут в фондовый рынок и, конечно, акции станут и для нас интереснее. Но мы в основном инвестируем в голубые фишки, в бумаги с политикой дивидендных выплат.

– Вас не заинтересовали прошедшие IPO?

– Мы не участвуем не потому, что в целом не рассматриваем IPO, а так как сейчас не тот момент и не те компании, которые были бы нам интересны. Проще положить деньги на депозит без риска.

«Важно формировать культуру длинных сбережений»

– Вы уже упомянули, что в цикле высоких ставок активно растут продукты сегмента страхования жизни – накопительное и инвестиционное страхование жизни (НСЖ и ИСЖ). Вы на этот сегмент делаете ставку?

– Все, что связано с накоплением, является для нас сейчас стратегическим направлением, мы называем его «Благосостояние». Ключевыми продуктами в этом блоке бизнеса для нас являются НСЖ, ИСЖ и еще две новации. Первая – новый пенсионный продукт в рамках программы долгосрочных сбережений (ПДС) с софинансированием взносов от государства, вторая – это долевое страхование жизни (ДСЖ). Мы создали свой негосударственный пенсионный фонд, в сентябре он получил лицензию от ЦБ. По нашим оценкам, этот продукт за пять лет даст нам около 100 млрд руб. сборов и 1 млн клиентов. Мы считаем, что эти две новые инициативы вдобавок к существующим продуктам очень сильно будут драйвить рынок страхования жизни в 2025 г.

– Для продаж ДСЖ надо либо иметь собственную брокерскую лицензию, либо делать продукт в партнерстве с кем-то. Как будете его реализовывать вы? Плюс ко всему, насколько я знаю, у рынка были опасения из-за принятых налоговых поправок в части льгот на доходы от страховок жизни с инвестиционной составляющей. Каким вы видите будущее этого продукта?

– Мы будем комбинировать и искать лучшие для нас возможности – получать собственную брокерскую лицензию и работать с партнерами. По налогам вопрос еще не закрыт. Мы считаем достаточно странным исключение этой налоговой льготы и надеемся, что ее вернут. Это бы стимулировало людей больше пользоваться такими продуктами, ведь цель государства – длинные деньги.

– Если говорить про длинные деньги, то по ИСЖ средние сроки были 3-5 лет, по НСЖ – от пяти и больше. А в ПДС надо деньги положить на 15 лет. Мне калькулятор на вашем сайте красиво посчитал, сколько я получу через 15 лет, но это же огромный срок с учетом того, как часто у нас происходят потрясения в экономике, она в принципе отстраивается сейчас по-новому. Что нужно, чтобы люди массово понесли деньги на 15 лет?

– Наличие страхов и опасений у людей не означает, что не нужно менять их мышление, настраивая на долгосрочные цели. Ведь на более развитых рынках начинать копить и откладывать деньги на полис по страхованию жизни чуть ли не с рождения – это норма. У нас немножко другой взгляд на продукт, для многих полис страхования жизни – это больше про инвестиции, а не про накопление и формирование подушки безопасности на длинном горизонте. И я считаю, что предлагать такие возможности и формировать культуру длинных сбережений – это как раз правильно. А еще к этой программе в плане взносов может присоединиться не только государство, но и работодатель. Чтобы удерживать сотрудников, он может предлагать этот продукт в рамках полиса ДМС. У нас сейчас есть уже несколько крупных клиентов, которые к нам обратились, после того как мы получили лицензию. Я думаю, это может стать новым трендом.

– На что вы ставите помимо «Благосостояния»?

– Вместе с направлением «Благосостояние» мы фокусируемся еще на двух бизнес-направлениях – «Здоровье» и «Мобильность». Основные продукты и сервисы в направлении здоровья – это ДМС, медтех-компания Budu и компания «Просебя». Мы смотрим на клиентский путь гораздо шире, чем на одно лишь страхование. И если у нашего клиента есть потребность, мы готовы выходить за рамки страхования и создавать для него сервисы и продукты, которые он хочет. И здесь мы всегда оцениваем и сравниваем альтернативу – купить или сделать самим. В «Здоровье» в отличие от «Благосостояния», где мы сделали M&A, мы пошли по пути создания собственных продуктов – и Budu, и «Просебя» мы сделали сами. Хотя рассматривали разные варианты, в том числе покупки.

ПАО «Группа Ренессанс страхование»

Головная страховая организация группы «Ренессанс страхование». Создана в 1997 г. В группу входят э «Группа Ренессанс страхование», «СК «Ренессанс жизнь»,«УК «Спутник – управление капиталом», «НПФ «Ренессанс накопления», компания в сфере ментального здоровья и благополучия «Просебя», а также medtech-сервис по управлению здоровьем Budu. Услугами группы пользуются свыше 5 млн клиентов. В октябре 2021 г. «Ренессанс» провела публичное размещение акций (IPO) на Московской бирже. В состав акционеры, по данным компании на 15 ноября, 2024 г. входят частный стратегический инвестор (38,3%), частные инвестиционные компании, осуществляющие долгосрочные инвестиции и управление пакетами акций (в размере 5-10%) в интересах крупных российских физических лиц (9,7%), акционеры, акции которых не в свободном обращении (7,9%), казначейские/квазиказначейские акции (9,3%), ключевой менеджмент компании (0,5%). У компании нет контролирующего акционера, доля акций в свободном обращении – 34,3%. Капитализация на 15 ноября 2024 г. составляет 56,7 млрд руб. Финансовые показатели (МСФО, первое полугодие 2024 г.): премии – 73,4 млрд руб., выплаты – 35,1 млрд руб., чистая прибыль – 3,9 млрд руб.

Третий фокус нашего внимания – это все, что связано с мобильностью. Мы один из лидеров в автостраховании, были одними из первых, кто пошел в страхование каршеринга и кикшеринга (электросамокаты). Недавно мы запустили достаточно инновационный продукт для рынка с «Яндекс. Такси» – короткое ОСАГО, когда таксисты в своем мобильном приложении GO при выходе на маршрут могут купить ОСАГО хоть на один день. В этом направлении нашим следующим шагом также будет выход за рамки страховых продуктов, так как потребности клиентов гораздо шире.

– Как сейчас обстоят дела с мошенничеством в ОСАГО? Боретесь ли вы все еще с так называемыми автоюристами?

– В страховании работают очень технологичные скоринги, мы умеем отслеживать фрод и достаточно эффективно справляемся с ним. У нас сокращается количество убытков с признаками страхового мошенничества. Показатель уровня мошенничества в общем числе урегулированных убытков ОСАГО снизился на 30% до 1% за девять месяцев 2024 г. По сумме выплат мы также видим нисходящий тренд в течение последних двух лет.

Мошенничество было, есть и будет всегда. Это такая бесконечная шахматная партия, которую мы ведем с мошенниками. Есть бытовой фрод, а есть профессиональный. Самое сложное – бороться с профессиональными мошенниками, но мы это очень успешно делаем. Автоюристов стало меньше – помогла одна большая мера, финансовый омбудсмен. Появилось дополнительное звено в процессе, к которому ты обязан обратиться для разрешения вопроса, прежде чем отправиться в суд. И как только появилась служба финансового омбудсмена (с 2019 г.), она стала снимать большую часть попыток довести дело до суда и стрясти со страховщиков деньги.

– Была проблема, когда увеличились сроки ремонта из-за проблем с запчастями. Как сейчас происходит возмещение в автостраховании?

– В ОСАГО 80-90% возмещения происходит деньгами. В каско, наоборот, в основном идет ремонт. Проблема со сроками ремонта остается, потому что вопрос с логистикой стоит все так же остро из-за проблем с платежами. К сожалению, не стоит испытывать излишнего оптимизма, что здесь все как-то наладилось. Очень сильный российский предпринимательский дух придумывает, как решать все эти вопросы. Но я не вижу никаких предпосылок для того, чтобы в ближайший год мы смогли вернуться к срокам поставок, которые были до 2022 г. Это уже новая реальность, когда запчасти к тебе приехали не за 10 дней, а за несколько месяцев. Наши партнеры по ремонту дают гарантию на ремонт и на качество. У нас есть система оценки клиентского опыта непосредственно в СТО (станции технического обслуживания. – «Ведомости»). Более того, если у партнера рейтинг опускается ниже определенного, мы его убираем из списка рекомендуемых станций, выбирая таким образом для клиентов лучшие по качеству и срокам выполнения работ СТО.

– В общем, Cybertrack от Tesla лучше не завозить в Россию.

– Ты будешь долго ждать запчасти.

Окончание

В материале упоминаются: Компании, организации: ВСК - Линия жизни 124 Группа Ренессанс Страхование 3913 Райффайзен Лайф 138 [Р.Лайф 1] Ренессанс Жизнь 520 Ренессанс страхование, группа компаний 40 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 35502 Персоны: Гадлиба Юлия Олеговна

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »