Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 20 января 2025 г.

Рынок инвестиционно-накопительного страхования в 2025 году резко затормозит

Наибольший спад затронет короткие полисы, которые стали популярными в 2024 году

528 просмотров

Устранение налогового арбитража между вкладами и инвестиционно-накопительным страхованием резко снизит продажи коротких полисов, следует из прогноза АКРА (есть у «Ведомостей»). Рынок продолжит расти в 2025 г., хотя и сильно затормозит в динамике. За 2024 г. сборы по инвестиционно-накопительному страхованию могут достичь рекордных 1,5 трлн руб., что в 2,7 раза больше показателя 2023 г., но уже в 2025 г. рынок вырастет всего до 1,6 трлн руб. (6,7%), следует из оценки АКРА. Банк России еще не раскрывал статистику.

Причины роста

Прирост премий по инвестиционно-накопительному страхованию (ИСЖ и НСЖ) в основном был обусловлен спросом на договоры со сроком действия до года, взносы по которым за девять месяцев 2024 г. увеличились на 358 млрд руб., что соответствует росту в 6,7 раза по сравнению с тем же периодом 2023 г., следует из оценок АКРА. При этом премии в других сегментах страхового рынка увеличились лишь на 3,5%. В 2021 г. доля премий по договорам ИСЖ и НСЖ со сроком действия год и менее составляла 1,6%, а по итогам девяти месяцев 2024 г. оказалась уже 38,6% (421 млрд руб.), подсчитали аналитики агентства.

Спрос на короткие полисы, в свою очередь, возник из-за высоких ставок по депозитам: клиенты старались выбирать более короткие сроки договоров, чтобы иметь возможность быстрее получить доступ к своим сбережениям, считает директор по развитию партнерских продаж «Зетта страхование жизни» Денис Билык. Его подстегнула инверсия кривой доходности – когда доходность по коротким инструментам выше, чем по длинным, немало клиентов ожидаемо делают выбор в пользу более высоких ставок, дополняет генеральный директор «Ренессанс жизни» Олег Киселев.

Рост привлекательности краткосрочных договоров был обусловлен и изменением налогового законодательства с 2021 г., отмечают в АКРА. Доходы по банковским вкладам стали подлежать налогообложению (с 2024 г.), в то время как для полисов страхования жизни сохранялась прежняя схема расчета налогов, что создало налоговый арбитраж, объяснили аналитики агентства. Налог уплачивался только с суммы дохода, превышающего величину, рассчитанную по средней ключевой ставке за период действия договора. На фоне роста процентных ставок граждане стали использовать краткосрочные полисы как альтернативу депозитам, переоформляя средства несколько раз в год, что привело к искусственному увеличению объема премий, следует из исследования АКРА.

В то же время во Всероссийском союзе страховщиков (ВСС) не считают тренд на краткосрочные продукты массовым явлением, говорит его вице-президент Глеб Яковлев. Многие страховщики, как входящие в финансовые группы, так не входящие, продолжают предлагать исключительно долгосрочное страхование жизни, заключил он.

Как развивается рынок инвестиционно-накопительного страхования в России
млрд руб.

2019 – 292
2020 – 320
2021 – 376
2022 – 366
2023 – 560
2024, прогноз – 1500
2025, прогноз – 1600

Источник: Банк России, расчеты АКРА

Существенный вклад в ускорение роста премий внесли договоры со сроком действия от трех до пяти лет: премии по ним с января по сентябрь 2024 г. выросли более чем втрое, говорится в исследовании АКРА. По мнению АКРА, указанный рост связан со стремлением клиентов зафиксировать повышенную доходность на длительный срок и отсутствием альтернативных продуктов со сроком более трех лет, доступных широкому кругу клиентов.

Среди стимулов Киселев из «Ренессанс жизни» называет также цели клиентов создать накопления, защитить покупательную способность сбережений, застраховать жизнь и здоровье на весь срок программы, а также иметь льготы по налогообложению доходов по полисам страхования жизни со сроком от пяти лет.

В целом 2024-й, как год высоких ставок по депозитам и денежному рынку, способствовал акценту на продукты с гарантированным доходом (НСЖ с гарантированным доходом, ЦФА, денежный рынок, облигации с переменным купоном), перечисляет представитель «Альфастрахование-жизни». Если в начале года были наиболее востребованы краткосрочные программы (до шести месяцев), то ближе к концу года возросла популярность долгосрочных продуктов (три года и выше), которые позволяют фиксировать высокие ставки на весь срок продукта, говорит он.

Что меняется в 2025 г.

С 1 января 2025 г. налогообложение доходов по полисам ИСЖ и НСЖ будет осуществляться по тем же принципам, что и для остальных процентных доходов. Как следствие, будет устранен налоговый арбитраж, что, по мнению АКРА, приведет к резкому спаду продаж коротких полисов.

Лишение страхования жизни прежних налоговых преференций делает его менее интересным для клиентов не только из-за экономической выгоды – упразднение налоговых льгот воспринимается как лишение этой сферы государственной поддержки, говорит управляющий продуктом департамента личного страхования и страхования выезжающих за рубеж «РЕСО-гарантии» Оксана Тиханова.

Что такое ДСЖ

ДСЖ предусматривает одновременно предоставление страховой защиты страхователю и возможность инвестировать за счет направления части уплаченной страховой премии в выбранные активы (инвестиционные паи открытых либо закрытых паевых инвестиционных фондов) и получения дохода в зависимости от их рыночной стоимости. Особенность ДСЖ заключается в том, что паи сразу переходят в собственность клиента. Инвестиции останутся в собственности страхователя, даже если страховая компания обанкротится или потеряет лицензию. В рамках ДСЖ деятельность по доверительному управлению вправе осуществлять как страховая организация (должна получить лицензию), так и управляющая компания.

Часть клиентов, которые выбирали ИСЖ и НСЖ в основном из-за налоговых льгот, может предпочесть альтернативные инструменты и, например, разместить основную массу денежных средств в классические депозиты, дополняет Билык из «Зетта страхование жизни». В этой ситуации страховые компании будут пересматривать свои продукты и наполнять их иными преимуществами, например повышенной доходностью и дополнительными медицинскими сервисами, как телемедицина и чекапы, заключает он.

Долгосрочные полисы, напротив, сохранят популярность благодаря возможности зафиксировать высокую ставку на несколько лет, считают аналитики АКРА. В условиях отсутствия альтернативных инструментов с аналогичными сроками, доступных широкому кругу клиентов, этот сегмент стал важным источником привлечения длинных денег в экономику.

Например, пятилетние договоры с номинальной доходностью 21% обеспечивают клиенту выплату 205% от первоначального взноса по истечении срока действия, при этом эффективная ставка доходности составляет 15,4%, приводятся примеры расчетов в исследовании агентства. Эти условия выгодны как клиентам, так и страховщикам, особенно в условиях высокой доходности государственных облигаций – ставка бескупонной доходности по ним на пять лет в ноябре – декабре составляла 18%, следует из документа.

В этом году средний срок инвестиционных продуктов превышает 4,5 года и наблюдается тенденция к его увеличению, говорит генеральный директор «Росгосстрах жизни» Валерий Смирнов. У этого направления огромный потенциал развития, особенно в период высоких ставок, когда долгосрочные рублевые сбережения привлекательны для населения, продолжает он. Если регулятор начнет цикл снижения ставок, это станет триггером для клиентов к удлинению своих инвестиционных портфелей и фиксации повышенных ставок доходности, дополняет заместитель генерального директора «Сберстрахование жизни» Александр Жуков.

Как на рынок повлияет ДСЖ

Долевое страхование жизни (ДСЖ) – новый продукт на рынке, он введен в правовое поле с 1 января. Аналитики АКРА не ожидают, что продажи таких полисов способны оказать существенное влияние на общую сумму премий по инвестиционно-накопительному страхованию. ДСЖ опирается на клиентов, которые приобретали полисы ИСЖ, поэтому ДСЖ способно оттянуть на себя часть премий инвестиционного страхования, но не принести существенных дополнительных объемов на рынок, объясняют они. Общий потенциал сегментов ИСЖ и ДСЖ на 2025 г., по оценке АКРА, составит 340 млрд руб. В «Эксперт РА» дают оценку выше – на уровне 570 млрд руб., а оценка отдельно потенциала ДСЖ совпадает с целью, озвученной Минфином, – 250 млрд руб.

ДСЖ должно в будущем вытеснить полисы ИСЖ: новый договор нельзя будет заключить уже с 1 января 2026 г.

При этом ДСЖ имеет другие ограничения – по инвестиционным инструментам, а также нерешенные вопросы налогового регулирования между страховой и инвестиционной частями в продукте, говорит заместитель генерального директора «МАКС-жизни» Дмитрий Малых. Этот год для ДСЖ, скорее всего, будет годом выстраивания процессов и бесшовного с точки зрения клиентов взаимодействия между страховыми компаниями и УК, дополняет он. Пока о продаже новых полисов страховщики не объявляли: ряд компаний собираются начать это делать в I квартале 2025 г., другие – позднее, писали ранее «Ведомости».

Мария ВИКУЛОВА

На 4,28% вырос за неделю индекс Мосбиржи

Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 13 по 17 января увеличился на 4,28% до 2945,52 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС вырос на 3,77% до 906,03 пункта.

Лидерами роста за неделю стали бумаги ПИК (+30,7%), «Самолета» (+27,6%), VK (+13%), «Юнипро» (+10,1%) и ВТБ (+9,7%). В аутсайдерах оказались бумаги МКБ (-7,7%), «Совкомфлота» (-4,2%), «Магнита» (-2,9%), ММК (-2,2%) и обыкновенные акции банка «Санкт-Петербург» (-1,4%).

Курс юаня на Московской бирже за пять торговых дней вырос на 1,1% (15 коп.) до 13,87 руб. Курс доллара США на понедельник Банк России установил на отметке 102,4 руб. (+50 коп. за неделю) на основе данных на биржевом и внебиржевом рынках. Курс евро составил 104,86 руб. (-18 коп.). Стоимость мартовского фьючерса на нефть марки Brent увеличилась на 1,3% до $80,8/барр. Мартовский фьючерс на нефть WTI подорожал на 2,2% до $77,4/барр.

На прошлой неделе индекс Мосбиржи совершил рывок вверх, преодолев отметку 2900 пунктов, рассказывает эксперт по фондовому рынку брокера БКС Александр Шепелев. Продемонстрировать рост рынку позволили обнадеживающие данные Росстата по инфляции, санкционные послабления в отношении отдельных российских компаний топливно-энергетической сферы и банков, рост цен на нефть и ожидания положительных геополитических подвижек после инаугурации избранного президента США Дональда Трампа 20 января, перечисляют в БКС.

Если риторика Трампа после вступления в должность президента будет конструктивной и если он будет готов к диалогу с Россией по поводу международных проблем, то индекс Мосбиржи легко перешагнет 3000 пунктов, ожидает Шепелев.

На новой неделе в БКС допускают небольшое укрепление рубля на фоне приближения налогового периода: курс юаня может отойти к 13,8 руб. или чуть ниже, а цели по доллару смещаются к зоне 101–102 руб.

Тем временем индекс самого доллара DXY может вновь обновить максимумы с 2022 г. на фоне вступления Трампа в должность, поскольку его идеи в части фискальной, тарифной и иммиграционной политики чреваты проинфляционными рисками, добавил Шепелев.

В материале упоминаются: Компании, организации: АльфаСтрахование-Жизнь 640 Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) 710 Всероссийский союз страховщиков (ВСС) 12329 Зетта Страхование жизни 39 МАКС-Жизнь (МАКС страхование жизни) 59 Министерство финансов Российской Федерации (Минфин РФ) 11456 Ренессанс Жизнь 525 РЕСО-Гарантия 6407 Росгосстрах Жизнь (3879) 905 Сбербанк страхование жизни (СберСтрахование жизни) 2430 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 35743 Эксперт РА 6031 Персоны: Билык Денис Жуков Александр Игоревич Киселев Олег Михайлович Малых Дмитрий Николаевич Смирнов Валерий Валерьевич Тиханова Оксана Яковлев Глеб Борисович

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »