Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Известия, 4 июня 2003 г.

Сон инвестора

Страховой полис у оператора фондового рынка является редким исключением

1202 просмотра

Для фондовых рынков развитых стран страхование рисков уже давно стало стандартом профессиональной деятельности. Российский фондовый рынок находится в самом начале пути — полисы у операторов рынка можно пересчитать по пальцам. Что же страховые компании могут предложить участникам фондового рынка для того, чтобы сделать их бизнес более надежным и успешным, а сон их клиентов более спокойным?

В России внедрение страхования на рынке ценных бумаг началось с инициативы ПАРТАД, запустившей в 1998 г. программу, направленную на страхование ответственности депозитариев и регистраторов. По информации ПАРТАД, на 30 января 2003 года в рамках программы застраховано 16 операторов фондового рынка, имеющих депозитарную лицензию, и 34 регистратора.
В ассоциации НАУФОР, в которую помимо депозитариев входят брокеры, дилеры и доверительные управляющие, страховые проекты начали реализовываться совсем недавно. В начале 2003 г. НАУФОР подписала соглашение о сотрудничестве с шестью российскими страховыми компаниями ("АльфаСтрахование", ВСК, "Ингосстрах", "Прогресс-Гарант", РОСНО и "Согласие").
В инициативном порядке страхуются буквально единицы. Так, по последней представленной отчетности, среди членов НАУФОР только 25 компаний застраховали свою деятельность, в основном страхуется депозитарная деятельность. Исключением является компания "Атон", которая застраховала в РОСНО и другие виды профессиональной деятельности. Большинство застрахованных пользуются услугами российских страховщиков, только две компании — дочерние структуры крупных западных кастодианов получили страховой полис от иностранных страховых компаний.
Почему же участники фондового рынка проявляют такой слабый интерес к страхованию рисков? Здесь можно назвать ряд причин.
Во-первых, риск-менеджмент поставлен еще далеко не во всех инвестиционных компаниях, буквально единицы пришли пока к осознанию важности и необходимости страхования для успешного и безопасного ведения бизнеса. У многих не хватает ни ресурсов, ни знаний для выбора и приобретения адекватной страховой программы.
Во-вторых, сегодня между инвесторами и инвестиционными посредниками помимо юридических договорных отношений существуют и неформальные договоренности, особенно в части расчетов за услуги и управления финансовыми потоками. Тем самым они лишаются возможности законной защиты своих интересов. А когда нет грамотно оформленных претензий, когда нет судебных решений, тогда рыночному агенту нет особой необходимости страховать свою профессиональную ответственность.
В качестве примера к тезисам о несклонности российского инвестора к легитимной защите можно привести данные о работе NASD — Национальной ассоциации брокеров-дилеров США. В прошлом году третейским судом NASD было рассмотрено 7704 дела. В среднем в 56% случаев решение принимается в пользу инвестора, а суммарный размер выплат по искам составил 139 млн долларов. Для сравнения, третейский суд НАУФОР в 2002 г. принял к рассмотрению всего одно дело...
И, наконец, в фондовом сообществе достаточно часто встречается убежденность в том, что можно застраховать решительно все, что захочется, лишь бы было понимание сторон. Например, существует стойкое заблуждение, что можно застраховать рыночные риски. А какие же риски можно действительно застраховать?
В 1998 г. NASD реализовала программу защиты бизнеса, в которую входят несколько страховых продуктов.
Во-первых, программа Group Fidelity Bond, которая защищает от следующих рисков:
• мошеннические действия персонала;
• утрата имущества в результате хищения или умышленной порчи;
• убытки по операциям с поддельными расчетными документами, ценными бумагами и фальшивыми наличными денежными средствами;
• убытки, вызванные компьютерными сбоями и вирусами;
• убытки, связанные с мошенническими действиями при торговле ценными бумагами и пр.
Во-вторых, полис Error and Omission Insurance (E&O), который защищает компанию от необходимости возмещать ущерб, нанесенный клиентам из-за небрежности или упущений сотрудников-операционистов. И, наконец, полис Directors and Officers Insurance (D&O), который страхует от ошибок, небрежности или упущений и невыполнения своих обязанностей директорами и топ-менеджерами компании.
Очевидно, что подобные объемы защиты российские страховщики вряд ли смогут предложить прямо сегодня. Однако конкретные страховые продукты вполне могут быть разработаны в рамках уже имеющегося у российских страховщиков опыта. В программе НАУФОР для некредитных организаций предлагаются два стандартизованных страховых пакета: базовый пакет, включающий страхование профессиональной ответственности и нелояльности персонала, и полный пакет, который дополнительно обеспечивает страхование от противоправных действий и рисков в сфере компьютерной информации и связи.
В перспективе должны разделиться риски профессиональной ответственности рядовых операционных работников (E&O) и топ-менеджеров (D&O), и для этих категорий будут разработаны самостоятельные продукты. К сожалению, на сегодняшнем этапе это очень сложно, прежде всего вследствие особенностей трудового законодательства. И те, и другие формально заключают одинаковые трудовые контракты, хотя, конечно, и полномочия, и зона ответственности у них разные, а независимые директора и вовсе выпадают из страховой защиты.
***

Опрос
— Может ли страхование обеспечить полноценную защиту профессиональным участникам фондового рынка?

Сергей Судариков, генеральный директор ИК "Регион":
— Страхование профессиональной ответственности участников рынка ценных бумаг, на наш взгляд, позволит избежать системного кризиса в случае неспособности той или иной инвестиционной компании выполнить свои обязательства перед контрагентами. Данная программа позволит повысить защищенность клиентов путем страхования, например, ценностей, учитываемых в депозитарии, что особенно актуально для профучастников, активно работающих с документарными ценными бумагами. Наша компания приняла решение о страховании ответственности своего депозитария, и в настоящее время переговоры о страховании в рамках программы НАУФОР находятся в завершающей стадии.

Альбина Арифджанова, начальник отдела по управлению рисками ИГ "Атон":
— Появление страхования в наборе инструментов риск-менеджмента знаменует собой очередной этап развития российского фондового рынка. Страхование деятельности дает большую устойчивость и надежность компании. Существуют риски, которые трудно контролировать, а иногда и невозможно, например, сбой в компьютерных системах, мошенничество, непреднамеренные ошибки сотрудников и т.д. Такие риски можно покрыть только через страхование деятельности.

Вячеслав Салычев, старший риск-менеджер ИК "АВК":
— В настоящее время внедрение страхования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг вызывает интерес прежде всего у крупных компаний, поскольку размер страховой премии довольно высок. Многие профессиональные участники рассматривают страхование как способ повышения рейтинга в глазах клиентов и контрагентов, а также как свидетельство того, что с риск-менеджментом у компании все в порядке. В нашей стране к необходимости постановки системы риск-менеджмента подошли сегодня лишь зрелые компании, умудренные опытом финансовых кризисов и рассматривающие страхование как один из инструментов управления рисками. Есть надежда, что развитие этого продукта будет способствовать повышению общей культуры риск-менеджмента у российских брокеров.
***

Мнения
— Какие новые возможности существуют для страхования на фондовом рынке?

Олег Кудрявцев, начальник отдела страхования финансовых институтов компании "Ингосстрах":
— Сейчас на отечественном рынке представлена практически полная гамма видов страхования — от традиционного страхования имущества до страхования ответственности директоров.
Существует возможность приобрести как готовые, типовые решения, например, по программе НАУФОР, так и разработать индивидуальные полисы с перестрахованием в надежных зарубежных перестраховочных компаниях. Новшества касаются в основном технологий работы с клиентом. К примеру, наша компания сейчас предлагает индивидуальные программы с перестрахованием за рубежом по специальным схемам, позволяющим значительно снизить стоимость полиса с сохранением преимуществ надежного западного перестрахования.

Ольга Тапинская, начальник отдела методологии Группы "Энергогарант":
— Уже сегодня наша компания, например, предлагает страхование: перерывов в деятельности биржи; расходов, вызванных сбоем в работе электронных систем; расходов, связанных с несанкционированным вмешательством в работу электронного оборудования и компьютерных систем; убытков от умышленных действий сотрудников с целью приобрести для себя незаконную финансовую выгоду; страхование убытков от подделки документов.

Виталий Ус, руководитель проекта Центра комплексного страхования финансовых рисков РОСНО:
— Можно застраховать риск неисполнения обязательств по сделкам и обязательств по долговым эмиссионным ценным бумагам. Рыночные риски, т.е. риски финансовых потерь от инвестиционной деятельности, в настоящий момент нецелесообразно принимать на страхование ввиду их высокой зависимости от политической ситуации в стране и от поведения игроков на рынке.

Александр ТРЕГУБ, консультант председателя правления НАУФОР

(с сокращением, в статье использовались схемы)

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »