Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Коммерсантъ, 21 мая 2002 г.

ГКО пытаются вернуть былое величие

544 просмотра

Вчера представители Министерства финансов и Центрального банка провели презентацию новых государственных бумаг — амортизационных облигаций. Помимо этого, финансовые власти выступили с целым рядом инициатив, которые в перспективе должны повысить ликвидность рынка гособлигаций.

В среду, 22 мая, на вторичном рынке появятся амортизационные (погашаемые частями) ОФЗ. Минфин и ЦБ будут проводить размещение этих бумаг взамен погашаемого выпуска ОФЗ 27002. Такие бумаги в новейшей истории России не выпускались, однако в Российской империи большая часть облигаций была именно амортизационной.

Объем первого выпуска ОФЗ-АД составит 10 млрд руб. Прогнозируемая доходность этих бумаг составляет 17-17,4% годовых — на уровне обращающегося в настоящее время выпуска ОФЗ 27018. В целом это соответствует ожиданиям дилеров. Тем более что доходность размещаемого одновременно выпуска краткосрочных ГКО прогнозируется Минфином на уровне 14,2-14,4% годовых. До конца года Минфин планирует разместить еще один выпуск амортизационных бумаг на 40 млрд руб. либо два выпуска по 20 млрд руб. Но это и не имеет особого значения, так как по мере погашения новационных выпусков ОФЗ министерство просто будет доразмещать облигации.

Помимо новых бумаг, представители Минфина и ЦБ вчера поделились планами по повышению статуса рынка гособлигаций. Со времен дефолта рынок ГКО-ОФЗ находился в полусонном состоянии. Ежедневный объем торгов редко когда превышал 500 млн руб. Обычными же были обороты 200-300 млн руб. Теперь же финансовые власти вознамерились вернуть рынку прежнее величие. Примечательно — это совпало с возвращением в ЦБ Андрея Козлова, одного из отцов-основателей рынка ГКО.

Впрочем, на вчерашней презентации от Банка России выступал не Андрей Козлов, отвечающий ныне за банки, а директор департамента операций на открытом рынке Сергей Швецов. По его словам, ЦБ к концу недели представит уточненное положение об обращении госбумаг и о сделках РЕПО. Оно, надо сказать, давно назрело. В настоящее время механизм операций обратного выкупа бумаг попросту не работает, а он вполне может придать рынку дополнительную ликвидность.

Помимо этого, Центральный банк объявил о желании возродить институт первичных дилеров. До кризиса 1998 года они, напомним, выполняли весьма ответственные функции. В обмен на обязательство участия в аукционах они имели право выставлять жесткие котировки на вторичном рынке. Однако с закатом рынка ГКО-ОФЗ первичные дилеры исчезли как класс. И, вероятно, возобновление этой практики также могло бы добавить ликвидности рынку.

Вчера же было объявлено, что государственные сберегательные облигации (ГСО), предназначенные преимущественно для НПФ и страховых компаний, появятся в сентябре. По словам замначальника управления государственным внутренним долгом Минфина Александра Чумаченко, на прошлой неделе Минюст зарегистрировал условия эмиссии и обращения облигаций. ГСО, напомним, будут нерыночными ценными бумагами. Условия эмиссии определяют порядок расчета купонного дохода по облигациям, при этом купон будет "плавающий" с привязанной к инфляции процентной ставкой.

МИХАЙЛОВИЧ Д.

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »