Финансовые Известия,
12 ноября 2002 г.
Финансовая контрреволюция
704 просмотра
До 2000 года компании размещали деньги на фондовом рынке, получали оттуда неплохую прибыль, что позволяло им не переживать, если выплаты клиентам даже превышали взносы. Теперь страховщики не рассчитывают на отдачу с фондового рынка и строго следят, чтобы поступления с подписчиков превышали выплаты. Пока это удается, но повышать ставки становится все сложнее.
И страховые финансисты усердно молятся о потеплении финансовой погоды, что позволит им вновь окунуться в мир "новых решений". Аналитики их утешают: смена тенденции обязательно произойдет. В 1990-е годы страховые компании зарабатывали огромные деньги за счет размещения своих активов на фондовом рынке. Доходность таких вложений, традиционно измеряемая как отношение доходов к общей сумме страховых премий, выросла с 13-15% в 1995 году до 18-20% в 1999-2000 годах. Такие успехи позволили страховщикам использовать модель cash-flow undewriting (страхование под операционный капитал). Это означало, что страховые компании не рассматривали получение от клиентов страховой премии как самостоятельный бизнес, а учитывали высокую доходность ее размещения на фондовом рынке. Последняя легко компенсировала потери от подписки. В жесткой конкурентной борьбе компании легко шли на эту рискованную стратегию. В полном соответствии с ней происходило и перераспределение активных портфелей страховщиков. Так доля активов страховых компаний, инвестированных в акции, увеличилась с 29 до 36%. Однако структура портфеля бумаг с фиксированной доходностью также подверглась серьезной реконструкции — деньги перекладывались в сектор корпоративных заемщиков, в результате чего его доля увеличилась с 26% в 1994 году до 46% в 2000-м. Все начало меняться уже во второй половине 2000 года, и трагические события 2001-го лишь подхлестнули возвращение с жестким реалиям — обеспечению рентабельности за счет выплаты премиальных клиентом. "Жесткий рынок" сформировался очень быстро, хотя, как считают авторы очередного sigma-доклада, подготовленного перестраховочной компанией Swiss Re, многие крупные корпоративные клиенты ответили на это созданием "кэптивных" страховых фирм (аффилированных с клиентом). В 1990-е годы страховые компании превратились в активного оператора рынка финансовых деривативов. По данным ассоциации британских банкиров, их доля на этом рынке составила к концу 90-х годов уже 23% и продолжала расти. Сегодня аналитики ожидают снижения доли средств, размещенных в эти инструменты. Однако в долгосрочной перспективе, по их мнению, этот сектор вложения будет увеличиваться. Интересен пример "погодных деривативов", получивших распространение на энергетическом рынке после либерализации 1996 года. Тогда в условиях возросшей конкуренции компании пытались выстроить рыночные механизмы защиты от резких перепадов спроса на электроэнергию. Страховщики, знакомые в целом с подобными механизмами защиты спотового рынка, активно включились в освоение нового сектора. Только за 2001 год количество торгуемых погодных контрактов и общая их стоимость выросли в два раза. Дальнейшие события привели к резкому падению ликвидности рынка и к потере им привлекательности. Теперь все ожидают его возрождения (из-за необходимости рыночного регулирования рынка, на котором невозможно создавать товарные запасы, способные компенсировать краткосрочные всплески спроса). Авторы Sigma считают, что подобные сценарии характерны в целом для развития рынка инновационных продуктов (рост спроса на него со стороны страховщиков в период "мягкого рынка" сменяется сокращением в период ужесточения).
Страницу подготовили Инна Коломейская и Алексей Тихонов.
Прогноз
С 2003 года налогообложение серых зарплатных схем ужесточится, поэтому в сегменте страхования жизни можно ожидать стагнации. Объем этого сектора останется на уровне $700-800 млн. Благодаря отказу от использования схем сборы страховщиков останутся небольшими, но их работа станет более прозрачной. Наибольшего роста собираемой премии можно ожидать в сегменте имущественного страхования. Продолжится процесс вымывания с рынка небольших компаний. Денежных вливаний им ждать практически неоткуда: инвесторы мало интересуются мелочью, а к выходу на биржу страховщики не готовы. Поэтому многие небольшие компании в следующем году либо прекратят свое существование, либо вольются в состав более крупных страховых структур. Тенденция к преобладанию довольно рискованных инвестиций в активах компаний усилится. Интерес к низкодоходным инструментам останется вялым.
Вся пресса за 12 ноября 2002 г.
Смотрите другие материалы по этой тематике: Инструменты, Тенденции, Регулирование
Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте
|
|
|
Архив прессы
|
|
|
|
Текущая пресса
|
| |
2 октября 2024 г.
|
|
Московский комсомолец, 2 октября 2024 г.
Верховный суд отстоял право калининградки на страховое возмещение за пожар
|
|
Финмаркет, 2 октября 2024 г.
За полугодие рост сборов по страхованию имущества физлиц составил 11,3%, выплат - 75,9% - ЦБ
|
|
Комсомольская правда-Смоленск, 2 октября 2024 г.
В Смоленске студент потерял 80 тыс. рублей, поверив мошеннику
|
|
ТАСС, 2 октября 2024 г.
Эксперты: убытки жителей США от урагана «Хелен» могут достигнуть $35 млрд
|
|
Интерфакс, 2 октября 2024 г.
Бывший инспектор ГАИ оштрафован в Екатеринбурге за оформление подставного ДТП
|
|
Время Н, Нижний Новгород, 2 октября 2024 г.
Нижегородцам объяснили, что делать при потере полиса ОМС
|
|
Российская газета, 2 октября 2024 г.
В Кыргызстане все дома должны быть застрахованы от стихийных бедствий
|
|
ОренбургМедиа, 2 октября 2024 г.
Женщина отсудила 130 тысяч рублей за смерть мужа на железной дороге
|
|
РИА Дагестан, 2 октября 2024 г.
Евгений Уфимцев: «Пострадавшие от взрыва на АЗС в Махачкале могут получить страховую помощь»
|
|
korins.ru, 2 октября 2024 г.
ВСС совместно с ЦБ разработал новый базовый стандарт защиты прав и интересов получателей финансовых услуг
|
|
Секрет фирмы, 2 октября 2024 г.
Что делать, если страховая компания отказывает в выплате? Разъяснил юрист
|
|
Кабар, Бишкек, 2 октября 2024 г.
В ЖК КР одобрена ответственность работодателей за неисполнение обязанности по страхованию
|
|
tomsk.ru, 2 октября 2024 г.
Расходы по ОМС в Томской области вырастут на 1,7 миллиарда
|
|
Кабар, Бишкек, 2 октября 2024 г.
ГСО планирует до конца года собрать рекордную сумму по страхованию жилья
|
|
Омскрегион, 2 октября 2024 г.
Владимир Спинов покинул пост руководителя Территориального фонда обязательного медицинского страхования
|
|
Уральский рабочий, Екатеринбург, 2 октября 2024 г.
В Екатеринбурге взяточника из ГИБДД оштрафовали на 500 тысяч рублей и сняли с должности
|
|
Казахстанская правда, 2 октября 2024 г.
Почему казахстанцы стали чаще страховать жизнь
|
 Остальные материалы за 2 октября 2024 г. |
 Самое главное
 Найти
: по изданию
, по теме
, за период
 Получать: на e-mail, на свой сайт
|
|
|
|
|
|