Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Финансовая газета, 25 октября 2001 г.

Страховые технологии с элементами кредитных отношений

1064 просмотра

В «Финансовой газете» № 39 были рассмотрены современные страховые технологии, широко применяющиеся за рубежом и постепенно входящие в обиход российских страховщиков. Сегодня темой нашего исследования будут страховые технологии, содержащие элемент кредитных отношений.

В настоящее время создание страховых продуктов с элементами кредитных отношений является важным направлением развития технологии страхования. В этих продуктах наступление случайного события определяет начало или окончание кредитных отношений между страховщиком и страхователем (перестраховщиком и перестрахователем). Таким образом, характерные для кредитных отношений принципы платности, возвратности и срочности становятся основой для процесса передачи риска.

Первой в истории страхования удачной попыткой использования кредитного механизма в процессе передачи риска является страхование на дожитие. В нем происходит сочетание категорий «страхование» и «кредит»: событие «человек в возрасте M лет доживет до возраста N лет» является случайным, а возврат накопленной в процессе страхования суммы с процентами зависит от того, реализовалось это событие или нет. При наступлении смерти застрахованного лица в течение срока действия договора страхования разрывается указанное сочетание, поскольку уплаченные взносы в этом случае перераспределяются через страховой фонд на выплату страховых сумм по дожитию другим лицам. На наличие такого феномена впервые указал Ф.В. Коньшин, разрабатывавший в середине прошлого века теоретические вопросы государственного страхования в СССР.

По ряду причин страхование на дожитие и его производное — смешанное страхование жизни — пока не выделены в отдельную отрасль в отечественном страховании. В то же время за рубежом наличие и главенство кредитной составляющей в накопительном страховании жизни лежат в основе деления страховой отрасли на две индустрии: страхование жизни (life insurance) и страхование иное, чем страхование жизни (non-life insurance). Именно ведущая роль кредитной составляющей в накопительном страховании жизни является причиной его слабого развития в России, так как состояние этого сегмента страхового рынка неразрывно связано с уровнем развития национальной кредитной системы в целом.

Современные страховые технологии с использованием кредитного механизма похожи на договор банковского кредитования. Однако они квалифицируются как страховые сделки и регулируются страховым законодательством, поскольку в их основу положены передача какого-то риска и особый подход к определению суммы кредита. Рассмотрим некоторые из них.

Гарантия займа при наступлении страхового случая

Данная страховая технология применяется для покрытия ущерба от рисков низкой частоты и тяжелых по последствиям, для которых трудно или нельзя найти покрытие на традиционном страховом рынке, а возможности самофинансирования таких рисков ограничены. Это один из способов финансирования риска, при котором страхователь платит страховые взносы после возникновения и покрытия страховщиком страхового убытка. Такая технология используется исключительно в зарубежных компаниях, российскими страховщиками она не применяется.

В данном случае между страховщиком и страхователем заключается договор, гарантирующий при наступлении страхового события получение страхователем ссуды на заранее согласованных условиях. Преимущество этой технологии заключается в том, что если бы заемные средства после возникновения страхового убытка привлекались на свободном рынке, то такое финансирование может оказаться очень дорогим или просто недоступным.

В англоязычной литературе такой страховой продукт можно встретить под названием «условный капитал» (contingent capital), или «условный долг» (contingent debt). Эта технология не позволяет сгладить колебания финансового результата корпорации после наступления катастрофического ущерба, так как убыток полностью отражается в отчете о прибылях и убытках, а поступившие заемные средства являются кредитом, который потом постепенно погашается. В то же время «условный капитал» не оказывает влияния на результат хозяйственной деятельности до наступления страхового случая, так как страхователь не несет расходов по такому договору. Основное назначение гарантии займа при наступлении страхового события — поддержание деятельности предприятия после крупного убытка, что позволяет предупредить банкротство или срыв инвестиционных проектов.

Финансовое перестрахование

Система традиционного перестрахования рисков не всегда дает возможность в кратчайшие сроки мобилизовать денежные средства, необходимые для покрытия убытка. Существуют ситуации, когда перестраховщик отказывается покрыть свою часть ущерба и требуется время для поиска компромисса или он испытывает недостаток свободных средств и снижается его платежеспособность.

В конце XX в. получило развитие финансовое перестрахование, которое служит дополнением к традиционной системе перестрахования и представляет собой процесс перераспределения страхового фонда между профессиональными участниками страхового рынка на условиях платности, возвратности и срочности с соблюдением баланса взаимных требований и обязательств на долгосрочном промежутке времени. Выделяется четыре основных типа перестраховочных контрактов, которые относятся к финансовому перестрахованию.

Передача портфеля убытков. По этому контракту перестраховщик берет на сбережение часть резервов перестрахователя. В бухгалтерском учете перестрахователя отражается только та часть страховых резервов, которая соответствует оставшейся на его ответственности доле риска. Это позволяет значительно улучшить показатели платежеспособности перестрахователя, так как уменьшается доля заемных средств в пассиве баланса. Кроме того, финансовый перестраховщик выплачивает перестрахователю вознаграждение, которое увеличивает прибыль и долю собственного капитала.

Перестраховочная премия по такому контракту приблизительно эквивалентна NPV (чистой современной стоимости) передаваемых резервов. Финансовый перестраховщик в данном случае несет риск неожиданно быстрого покрытия ущерба, т.е. он должен всегда иметь достаточно свободных средств. В свою очередь у перестрахователя могут улучшиться финансовые показатели прежде всего в тот в год, когда был заключен контракт, потому что потенциальный доход от инвестирования переданных на сбережение перестраховщику страховых резервов принимает форму вознаграждения от перестраховщика, а также повысится его платежеспособность, т.е. коэффициент «собственные средства/собранная премия», что дает возможность принимать на страхование большее количество рисков и способствует увеличению присутствия перестрахователя на привлекательных сегментах страхового рынка.

Контракт позволяет перестрахователю быстро получить деньги для покрытия убытков, стабилизировать структуру резервов, увеличить долю собственных средств и расширить возможности для приема рисков на страхование, преодолеть негативное влияние на финансы убыточных продуктов, работать по долгосрочным видам страхования, улучшить структуру бухгалтерского баланса. В масштабах страховой индустрии в целом эти контракты становятся катализатором слияний и поглощений страховых компаний.

Покрытие неблагоприятного развития. С помощью таких контрактов передается не весь портфель убытков, а лишь эксцедент убытка или убыточности. Чаще всего их используют для покрытия произошедших, но незаявленных убытков, а также для страхования риска недостаточности резервов убытков у перестрахователя. Премия, уплачиваемая перестрахователем, рассчитывается как NPV выплат по договору эксцедента убытка или убыточности, ожидаемых в течение действия контракта. Данный способ предоставляет эффективное по стоимости покрытие, в котором учитывается изменение ценности денег во времени.

Часто путем заключения таких контрактов финансовому перестраховщику передаются сложные для оценки риски, и в целях сохранения отношений с цедентом ему приходится нести значительные издержки. По контракту финансовый перестраховщик принимает кредитный риск перестрахователя. В результате возникает косвенный эффект, состоящий в том, что если финансовый перестраховщик уже принял на себя часть риска нехватки резервов, цедент имеет облегченный доступ к традиционному перестраховочному покрытию эксцедента убытка.

Данный контракт, так же как и предыдущий, способствует приобретению и поглощению финансовым перестраховщиком тех страховых компаний, которым они дают перестраховочную защиту.

Квотное финансирование возникло в США в ответ на требования законодательства, согласно которым все издержки, связанные с продажей новых полисов, должны относиться к тому периоду, когда они появились. Это означает, что расходы на продвижение страхового продукта на рынок должны быть отражены в момент их возникновения. В те годы, когда аквизиционные расходы были высокими, многие страховщики, выполняя директивы при составлении баланса и отчета о прибылях и убытках, сталкивались с проблемой временного снижения доли собственных средств в пассиве.

Квотное финансирование — это контракт, который обеспечивает цессию части незаработанной премии прямых страховщиков к финансирующим перестраховщикам. Взамен цедент получает комиссионные, которые можно использовать для корректировки текущего снижения доли собственных средств. Отличительными особенностями данного контракта являются скользящая шкала комиссионных от перестраховщика к перестрахователю, определенный предел ответственности перестраховщика (абсолютный или базирующийся на коэффициенте убытков) и взаиморасчеты финансового перестраховщика с перестрахователем с соблюдением баланса требований и обязательств на долгосрочном промежутке времени.

Предположим, что прямой страховщик передает 50% собранной премии финансовому перестраховщику. Срок контракта — 5 лет. Финансовый перестраховщик обязуется возмещать 50% заявленных убытков и выплачивать перестрахователю ежегодно комиссионное вознаграждение. Комиссионные рассчитываются по прогрессивной шкале в зависимости от того, какой коэффициент убыточности сложился в отчетном году у страховщика: чем больше коэффициент убыточности у перестрахователя, тем больший процент от перестраховочной премии составляют комиссионные и наоборот. Система выплаты комиссионных идет вразрез с традиционной практикой, так как их цель — помочь цеденту улучшить структуру баланса в наиболее убыточные годы. На долгосрочных временных интервалах достигается выравнивание взаимных требований и обязательств между финансовым перестраховщиком и перестрахователем.

Квотное финансирование не только способствует улучшению показателей платежеспособности и увеличению страховой мощности первичного страховщика, но и стабилизирует финансовый результат его деятельности.

Договор разброса убытков. Его главная цель — сглаживание колебаний финансового результата деятельности первичного страховщика во времени путем распределения возникающих убытков на многолетний период. Договор очень похож на сберегательный счет с кредитной линией: финансовый перестраховщик действует как короткий или среднесрочный кредитор, который обеспечивает авансовое финансирование любого отрицательного сальдо на активно-пассивном счете «Уплаченная перестраховочная премия и возмещенные перестраховщиком убытки». Вместе с тем перестраховщик несет значительный кредитный риск, так как перестрахователь обязан полностью выравнивать этот счет только к концу срока действия договора.

При заключении договора перестрахователь ежегодно уплачивает финансовому перестраховщику перестраховочную премию, а финансовый перестраховщик участвует в покрытии его страховых убытков. Особенность заключается в том, что прямой страховщик занимает у финансового перестраховщика столько, сколько ему необходимо для сглаживания колебаний финансового результата в текущем году, поэтому в следующем году он будет обязан иметь меньшее собственное удержание по застрахованным рискам и больше передавать в перестрахование финансовому перестраховщику. Кроме того, отдельно учитываются взаимные требования и обязательства по процентам: финансовый перестраховщик выплачивает проценты перестрахователю за пользование перестраховочной премией, а тот в свою очередь платит перестраховщику за пользование краткосрочным займом для выравнивания колебаний финансового результата. Если на счете образуется положительное сальдо, когда истекает договор, цедент имеет требование на частичный возврат и наоборот.

Сглаживание колебаний финансового результата перестрахователя обеспечивает непрерывность его работы и позволяет достигать долгосрочные цели, например расширение бизнеса в определенном регионе или в определенном сегменте страхового рынка. Кроме того, договор позволяет перестрахователю стабилизировать издержки на перестрахование и сконцентрироваться на управлении своими ресурсами для улучшения страхового результата.

Первые контракты финансового перестрахования в первую очередь использовались для того, чтобы скрыть нестабильное финансовое положение страховых компаний. Позднее влияние финансового перестрахования на балансовые показатели перестрахователя стало иметь второстепенное значение и на первый план выступили преимущества, связанные с оптимизацией и стабилизацией издержек. Переориентация произошла по двум причинам: были внесены изменения в законодательство, регулирующее финансовое перестрахование, и выявлены очевидные преимущества от объединения традиционного и финансового перестрахования.

Следует отметить, что в рассмотренных современных страховых продуктах трансформируются понятия «страховая премия», «страховая сумма», «страховая выплата». Кроме того, замена или дополнение эквивалентных риску денежных отношений в процессе страхования кредитными отношениями, зависящими от наступления страхового события, усложняет определение реальных функций, которые выполняют страховые технологии с элементами кредитных отношений в экономике.

Н. СОКОЛОВА,
Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов

В материале упоминаются: Персоны: Коньшин Федор Васильевич

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »