Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Финансовый бизнес, 17 сентября 2001 г.

Инвестиционная политика страховых компаний

7102 просмотра

Одной из главных задач инвестиционной политики страховых компаний является создание системы размещения страховых резервов на основе финансовых инструментов, позволяющих получать стабильную доходность на положительном к темпам инфляции уровне при высокой ликвидности таких инструментов с учетом диверсификации системных и ценовых рисков.

Задача эта может показаться простой лишь на первый взгляд. Все российские институциональные инвесторы, в том числе и страховые компании, сталкиваются с большими трудностями в выборе таких инструментов.

Положительная экономическая конъюнктура не смогла повлиять на состояние российского рынка акций. Курсовая стоимость большинства так называемых голубых фишек на начало декабря 2000 г. приблизилась к годичным минимумам.

Связано это во многом с тем, что капитализация рынка чрезвычайно мала, да и присутствуют на нем в большинстве спекулятивные игроки. Подобная ценовая динамика структура участников, а также неясность перспектив развития рынка акций приватизированных предприятий безусловно приводит к уменьшению доли таких инструментов в инвестиционных портфелях институциональных инвесторов.

Во всех экономически развитых странах государственные бумаги используются в первую очередь для высоконадежных долгосрочных вложений. Главными держателями американских Treasury Bills и Treasury Bonds являются пенсионные фонды и страховые компании.

В России полноценный рынок государственных ценных бумаг исчез в результате финансового кризиса 1998 г., превратившись в сугубо спекулятивный сверхволатильный сегмент рынка, использование которого стало крайне затруднительным для страховых компаний ввиду высокого риска получения убытков при размещении среднесрочных резервов.

Только институциональные инвесторы могут обеспечить рынок длинными деньгами, создав своего рода стабилизационный фундамент всего фондового рынка. Однако, как показывает практика, российские страховщики из-за дефицита инвестиционных инструментов вынуждены большую часть своих средств размещать на банковских депозитах, а также в банковских векселях, перемещая тем самым институциональный инвестиционный ресурс на спекулятивные сегменты рынка.

В связи с этим Всероссийский союз страховщиков провел опрос среди руководителей страховых компаний на тему «Какие ценные бумаги необходимы страховщикам для успешной инвестиционной деятельности?».

Большинство руководителей страховых компаний высказались за то, что если государство даст возможность страховщикам размещать резервы в долгосрочный надежный инструмент; это положительно скажется на состоянии всего рынка. Доходность такого инструмента должна, по мнению страховщиков, коррелировать либо с уровнем инфляции, либо устанавливаться исходя из доходности по аналогичным финансовым инструментам. Обсуждение параметров выпуска и обращения именно такой ценной бумаги в данный момент ведется Министерством финансов.

Но во главу угла ставится даже не уровень доходности, а надежность в сохранении и преумножении страховых резервов. Сама суть страхового бизнеса заключается в том, что вложения компании должны быть максимально надежно защищены от всех превратностей судьбы. Если страховая компания начнет терять деньги в результате, например, инфляции, то под удар будут поставлены те, кто доверил ей свои деньги и рассчитывает на ее защиту.

Государство уже доказало один раз свое понимание того, насколько важно в социальном плане сохранение резервов страховых компаний — последние получили льготное по сравнению с остальными видами финансовых институтов возмещение ущерба в результате дефолта по государственным ценным бумагам. Заметим, что если бы этого тогда сделано не было, саму идею национального страхового рынка можно было бы похоронить.

Сегодня государство проявляет последовательность в этой поддержке и собирается предоставить страховщикам возможность максимально безопасных и рентабельных вложений.

Не приходится сомневаться, что выпуск в обращение подобных финансовых инструментов для размещения среднесрочных, а в перспективе — и долгосрочных резервов станет катализатором для развития новых продуктов и новых направлений деятельности страховых компаний.

Всероссийский союз страховщиков

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »