Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Финмаркет, 31 мая 2011 г.

S&P присвоило РЕСО-Гарантии рейтинги "ВВ+/ruAA+", прогноз - "стабильный"

860 просмотров

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's присвоило СК "РЕСО-Гарантия" долгосрочный кредитный рейтинг контрагента и долгосрочный рейтинг финансовой устойчивости страховой компании "ВВ+", а также рейтинг по национальной шкале "ruAA+", говорится в пресс-релизе агентства.

Прогноз изменения рейтингов - "стабильный".

Уровень рейтингов отражает оценку аналитиков S&P показателей капитализации и качества инвестиций "РЕСО-Гарантии" как приемлемых, а также высокие отраслевые риски, характерные для рынка страхования в РФ. Хорошая конкурентная позиция, хорошие операционные показатели и достаточная финансовая гибкость компании частично компенсируют эти недостатки.

Оценивая общую капитализацию компании как приемлемую, эксперты S&P отмечают умеренный уровень достаточности капитала, который поддерживается за счет адекватных уровней резервирования и качества перестраховочной защиты. Некоторое негативное влияние на достаточность капитала оказывает текущий объем использования заемных средств: 27% инвестиционного портфеля компании финансируется за счет займов, взятых в рамках сделок РЕПО у международных банков (увеличение суммы активов приводит к увеличению требований к размеру капитала в модели, используемой S&P).

Качество инвестиционного портфеля "РЕСО-Гарантии" оценивается как приемлемое. В структуре инвестиций преобладают инструменты с фиксированным доходом, в частности, еврооблигации (51% общих инвестиций по состоянию на 31 декабря 2010 года), а также банковские депозиты и средства на текущих счетах (37%). Средневзвешенное качество инвестиционных инструментов можно отнести к категории "ВВ". Кредитный риск относительно высок ввиду значительной концентрации контрагентов. Объем депозитов в одном из крупнейших частных российских банков эквивалентен 46% совокупного скорректированного капитала компании (данные по состоянию на 31 декабря 2010 года).

В S&P считают, что "РЕСО-Гарантия" имеет хорошую конкурентоспособность, учитывая прочную позицию компании в сегменте автострахования, хорошую узнаваемость бренда, профессиональный опыт и наличие хорошо развитой сети продаж. Но поскольку ее бизнес сосредоточен в России, компания подвергается отраслевым и страновым рискам. Кроме того, в портфеле "РЕСО-Гарантии" высока концентрация отдельных направлений бизнеса: на долю автострахования (обязательного страхования гражданской ответственности автовладельцев и страхования "каско") приходится более 64% собираемой страховой премии, что позволяет считать компанию уязвимой для рисков, присущих этому виду страхования.

Аналитики агентства оценивают операционные показатели "РЕСО-Гарантии" как хорошие. Компания успешно преодолела период циклического снижения цен (2009-2010 годы), получив положительные финансовые результаты основной (страховой) деятельности, а кроме того - достаточно высокий инвестиционный доход.

Финансовая гибкость компании, на взгляд экспертов S&P, является достаточной. Такая оценка учитывает, с одной стороны, агрессивный характер дивидендной политики "РЕСО-Гарантии", с другой - способность акционеров в случае необходимости предоставить компании капитал. Фактическими собственниками "РЕСО-Гарантии" являются братья Сергей и Николай Саркисовы - российские бизнесмены, совместно владеющие 54,11% акций компании через холдинговые структуры. Миноритарные пакеты акций принадлежат АХА (36,68%) - одной из крупнейших международных финансовых групп - и Европейскому банку реконструкции и развития (6,316%).

Прогноз "стабильный" определяется предположением аналитиков S&P о том, что "РЕСО-Гарантия" по-прежнему будет пользоваться преимуществами своей конкурентной позиции и демонстрировать хорошие операционные показатели, поддерживая, по крайней мере, минимально достаточный капитал (в соответствии с моделью расчета капитала, применяемой Standard & Poor's), превышающий норматив достаточности капитала в соответствии с требованиями российского регулятора в 1,5 раза.

Рейтинги могут быть понижены, если уровень капитализации компании снизится значительнее, чем ожидают в S&P, в результате более высокого, чем предполагается, роста страхового портфеля либо существенного повышения уровня использования заемных средств.

Рейтинги могут быть повышены, если "РЕСО-Гарантия" достигнет как минимум хорошей достаточности капитала, скорректированного с учетом риска, повысит качество и уменьшит концентрацию своего инвестиционного портфеля и одновременно снизит относительный уровень использования заемных средств.

В материале упоминаются: Компании, организации: AXA SA (AXA Group) 607  S&P Global Ratings (Standard&Poor's) 1256  РЕСО-Гарантия 6317 Персоны: Саркисов Николай Эдуардович Саркисов Сергей Эдуардович

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »