Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Однако, 13 декабря 2011 г.

Тернистый путь

Доходность паевых фондов и депозитных вкладов пошла на сближение

720 просмотров

Рынок коллективных инвестиций никак не может определить правильный вектор развития. Частные вкладчики не в состоянии обеспечить значительный приток средств в фонды, а привлечь «на свою сторону» сотни миллиардов рублей, находящихся в негосударственных пенсионных фондах и страховых компаниях, управляющие пока не могут.

***
От общего к частному

Обычно в конце года на фондовом рынке апатия сменяется всплеском энтузиазма. Тем не менее вряд ли в ближайшее время можно ожидать возрождения интереса к «финансовым колхозам». Эксперты уверены, что до полноценного «ралли» в этом году рынок вряд ли дотянет, хотя уйти на каникулы с более позитивным балансом хотят многие. В то же время если это будет подкреплено мерами по борьбе с долговыми проблемами в Европе и США, то весной 2012-го можно надеяться на улучшение ситуации. «Я ожидаю снижения уровня рыночных рисков в ближайшие месяцы как под влиянием действий центробанков, так и с учетом безальтернативной для стран ЕС ситуации, связанной с необходимостью усиливать меры по стабилизации внутреннего долгового рынка. На этом фоне показатели доходности ПИФов, возможно, выровняются, в лидерах роста стоимости паев окажутся ПИФы акций», — рассчитывает Александр Осин.

Свою долю позитива рынку должна добавить и тенденция выбора более рискованной стратегии инвестирования. Подобные прогнозы связаны с нынешними уровнями рынка, которые в принципе могут привлечь интерес определенных категорий инвесторов в некоторых отраслях. Учитывая существенно снизившиеся уровни оценки акций, цена к потенциалу роста выглядит очень привлекательно в электроэнергетике или потребительском секторе. Но сами управляющие относятся к этой возможности с определенной долей скепсиса. «К сожалению, широкому кругу инвесторов присуща инерционность и консервативность, поэтому на рынке коллективных инвестиций в краткосрочной перспективе (до конца года) бумов не предвидится. В следующем году мы все-таки ожидаем нетто-приток в фонды, но массированный вход частных инвесторов на рынок и в этот период, скорее всего, пока откладывается. Инертность и принятие решения как следствие роста рынка будут являться сдерживающим фактором», — считает Олег Кессо.

Однако рынок может вообще не учитывать интересы частных вкладчиков или учитывать их по минимуму. На данный момент средства «частников» составляют около одной четвертой всего рынка, но управляющие надеются, что эта доля будет в дальнейшем нивелирована. «На горизонте 1—2 лет ситуация может измениться в лучшую сторону. Сейчас прорабатывается целый комплекс мер, который может стимулировать развитие индустрии. Например, более тесная интеграция в пенсионную накопительную систему», — прогнозирует Олег Кессо.

К активному освоению средств негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в рамках ПИФов управляющие подступаются уже давно. Не забывают они и про существующие резервы страховщиков. «Суммарные активы российских НПФ уже очень скоро достигнут величины в 1 трлн рублей. На сегодня в паевые фонды инвестируется лишь незначительная часть пенсионных резервов. То же самое можно сказать и про страховые резервы страховых компаний (СК). Во всем мире активы институциональных инвесторов играют роль своеобразной подушки безопасности и на фондовом рынке, и на рынке паевых фондов. Сейчас прорабатываются вопросы расширения лимитов инвестирования в ПИФ со стороны НПФ и СК. Это было бы хорошим импульсом для развития индустрии», — полагает Олег Кессо.

Действительно, объемы рынка НПФ сегодня более чем в два раза превосходят СЧА паевых фондов, а уж тем более средства частных вкладчиков в ПИФах. Поэтому можно предположить, что нынешние заигрывания с населением — предложение частным инвесторам «новых, инновационных» финансовых продуктов — будут осуществляться управляющими по остаточному принципу. Всерьез заинтересовать рынок «частники» смогут только после того, как будут полностью освоены «крупные» деньги. «Вообще развитие коллективных инвестиций — признак приближающегося конца тучных лет, когда все крупные и средние инвесторы давно «сидят в рынке», а брокеры начинают просеивать рынок в поисках крошечных, по их меркам, денег мелких частных инвесторов. До повторного наступления такого момента есть время, ибо впереди у нас кризис, рецессия, новый рост и только потом бум коллективного инвестирования», — согласен Павел Геннель.

Однако для того чтобы рынок ПИФов получил расширенный доступ к средствам страховщиков или пенсионным накоплениям, управляющим придется изыскать возможности для лоббирования своих интересов. Например, по данным Федеральной службы страхового надзора, год назад страховщики размещали в паи фондов не более 1% от общего объема своих резервов, притом что законодательно они имеют возможность довести этот показатель до 10%. «Ограничения на их долю в страховых резервах практически не влияют на процесс их размещения», — констатировали в ведомстве. И даже те компании, которые размещались в ПИФы, выбирали все те же фонды облигаций как наименее рисковые. Чуть лучше обстоят дела с привлечением средств от НПФ. Так, их вложения в паи ПИФов выросли за прошлый год на 16,4% — до 150,9 млрд рублей. При этом самый большой кусок пенсионного рынка — средства «молчунов» под управлением ВЭБа остаются не у дел — госкорпорация не имеет законодательной возможности размещаться в ПИФы. Вряд ли управляющим удастся добиться пересмотра инвестиционной декларации ВЭБа, поэтому рассчитывать они могут на рост популярности НПФ, который может «разогнать» и рынок паевых фондов.

Дмитрий БЖЕЗИНСКИЙ
(с сокращениями)

В материале упоминаются: Компании, организации: Федеральная служба страхового надзора (ФССН) 3518

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »