Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Достаточно интересная методика анализа платежеспособности страховых компаний. Однако ее автор прославился впоследствии не только научными, а скандалом с банкротством руководимой им компании -страховщиком ОСАГО "Доверие".

Экономика и жизнь, 12 июля 1997 г.

О чем свидетельствует рейтинг

2336 просмотров

Известно, что наиболее успешными, особенно в финансовой сфере, являются различные аналитические публикации, диаграммы и таблицы, выстраиваемые по вполне определенному принципу. Особенно модными в последнее время стали рекламные публикации различных рейтингов или ранжирование тех или иных хозяйствующих субъектов по заранее определенным признакам.

Для людей с математическим образованием подбор этих показателей, их обоснование имеют решающее значение. Экономисту чрезвычайно важно за математическими формулами и цифрами видеть реальные социально-экономические процессы, учитывать их динамику и структуру, применимость общего к частному. Особенно сложно отразить в конкретных цифрах жизнедеятельность совокупности хозяйствующих субъектов, предприятий. Не стали здесь исключением и страховые компании.
Осторожность при сравнении страховых компаний не является чем-то излишним. Как нельзя однозначно сравнивать несравнимое, так нельзя сравнивать страховщиков, не учитывая их различия в истории создания, величины и структуры страхового портфеля, особенностей заключаемых договоров. Представляется наивным при несовершенстве нашей отчетности пытаться дать обобщающий анализ страховых организаций, более того, на этом несовершенном фундаменте строить рейтинг. Если же речь идет о рекламном мероприятии, то следует предупредить об условности предлагаемого построения. Именно на рекламный характер публикации рейтинга страховых компаний хочется обратить внимание.
Безусловно, в подобного рода публикации есть и положительная сторона. Прежде всего, приведенные расчеты свидетельствуют о том, что страховщики, представленные в ранжире, открыты для анализа. Другое дело, как и по каким критериям дается оценка, насколько объективен вывод, может ли отчетность (т.е. снимок) полугодовой давности быть адекватной сегодняшнему дню?
Эти вопросы встают при знакомстве с очередной публикацией показателей деятельности страховых компаний СПб в № 26 от 28.06.97. Хочется поблагодарить ЦНИА “Панацея” и “Экономику и жизнь. СПб региональный выпуск” за предоставленную возможность заглянуть за кулисы страхового рынка и отметить, что подобных расчетов нет в других регионах. Жаль, что число участников ограничено, ведь в Петербурге действует более 100 страховых компаний (крупнейшими по обороту являются Северо-Западное СО и “Константа”), но это уже иной вопрос. Так о чем же свидетельствуют приведенные в табличной форме показатели? Прежде всего о том, что страховщики имеют те или иные проблемы, связанные с эффективностью страхования, хозяйственной деятельностью. Если отвлечься от показателей объема (взносы-выплаты), ввиду невозможности вычленить “зарплатные схемы”, то относительные показатели (характеристики “эффективности”) дают более образную картину:
1. В СПб нет страховщиков, объективно по всем параметрам превосходящих всех других. Если считать, что показатели эффективности расположены по значимости в порядке убывания, то следует обратить внимание на проблемы платежеспособности страховых компаний “Балтик”, “Инертэк”, “Финно-Угрия”. Видимо, это результат несопоставимости заявленного уставного капитала и размеров собственно страховой деятельности.
Способность страховщика выполнить свои обязательства перед клиентом во многом определяется ликвидностью его капитала. С этой точки зрения настораживает чрезвычайно низкий показатель ликвидности у “Росгосстраха” — 0,101, даже у “Финно-Угрии” лучше — 0,231.
Рентабельность активов связана с умением страховщика рационально использовать все имеющиеся средства. Здесь просто не понятно нулевое значение показателя у “АСК-Мед”. Очень низкое значение данного показателя у АСО “Русь” — 0,002 и “Финно-Угрии” — 0,011.
Неоднозначность в определении показателя сбалансированности препятствует формированию выводов. Вместе с тем применительно к АСО “Русь” (104,476) и “Финно-Угрии” (329,351) он свидетельствует о диспропорциях в организации страховой деятельности.
Показатели динамики собственных средств и страховых операций, прежде всего, характеризуют развитие страховой компании в течение одного года, поэтому сравнения более интересны за длительный промежуток времени. Однако нельзя не отметить значительное (-11,833) уменьшение собственных средств у АО “Вирилис” и снижение деловой активности (-143,377) у АО “Прогресс-Нева”.
2. Приведенные таблицы скрывают как известный негатив (общее увеличение доли обязательного страхования в объеме собранной премии), так и иные вариации “добровольно-принудительного” страхования. Негатив этот связан с тем, что полученная страховщиками премия никак не связана с ростом спроса на услугу и не является реакцией на улучшение качества страхования, разнообразия предложения и т.д.
3. Можно констатировать следующее. Во-первых, страховые компании продолжают оставаться в большинстве своем “универсальным средством” экономии на налогах. В связи с ограничениями по страхованию жизни можно наблюдать развитие комбинированных схем. В значительной степени этим обстоятельством обусловлен рост доли имущественного страхования. Данный вывод основывается на сравнении платежей и выплат по совокупности (жизнь + имущество) страховых компаний.
Во-вторых, продолжается падение эффективности деятельности страховых компаний. Практически половина страховщиков закончила год либо с убытком, либо прибыль составила незначительную величину (сумма показателей Г1 и Г2). Поскольку прибыльность является результирующим показателем хозяйственной деятельности, то, к примеру, убыточность АО “Медэкспресс” (0,711 + 0,523) является фактом. В сопровождающем таблицу комментарии ЦНИА “Панацея” говорится, что расчеты сделаны по данным далеко не худших страховых компаний города. Именно это обстоятельство, может быть, наиболее существенное свидетельство неблагополучия страхового рынка.
В будущем имеет смысл разделить страховщиков по видам деятельности. Выборка по рисковому страхованию в целом, к сожалению, не отражает отличий в технике страхования имущества, личном или медицинском страховании. Вероятно, по этой причине трудно сделать более детальные выводы, отмечаются некоторые парадоксы.

Пояснения к показателям

Примененная методика предполагает анализ как абсолютных, так и относительных показателей, который бы позволил определить положение, занимаемое отдельной страховой компанией, по отношению к другим представителям данной сферы бизнеса по состоянию на 01.04.97 г.
В части абсолютных показателей считаем необходимым пояснить, что часть компаний предоставила сведения о своей деятельности, включив информацию об иногородних филиалах.
Также обращаем внимание на сведения, предоставленные компаниями, проводящими медицинское страхование, так как приняты во внимание только сведения по операциям добровольного медицинского страхования.
Кроме того, особого пояснения, на наш взгляд, требует показатель “количество заключенных договоров”. В данном случае невозможно однозначно утверждать, что чем больше страховой компанией заключено договоров, тем лучше.
Учетная политика страховщика недостаточно регламентирована нормативными положениями, поэтому один договор страхования может покрывать множество различных рисков. Более уместно было бы привести количество застрахованных рисков, но этот показатель не может быть вычленен при рассмотрении данных официальной отчетности.
Конкретные значения абсолютных показателей ранжированы в порядке их убывания относительно других участников.
В части относительных показателей кратко определим их смысл и охарактеризуем оптимальные значения.

Общие показатели деятельности страховых организаций

А1. Показатель платежеспособности
Метод расчета предопределяет, что наилучшим является большее значение данного показателя. Значение меньше 1 говорит о недостаточности собственных средств для покрытия взятых компанией на себя обязательств. Немаловажно также отметить, что неограниченный рост показателя платежеспособности может свидетельствовать о недостаточной сбалансированности деятельности компании.
А2. Показатель ликвидности активов
Метод расчета предопределяет, что наилучшим является большее значение данного показателя. Отметим, что значение данного показателя во многом зависит от структуры страхового портфеля компании, его объема, а также ряда других факторов. Предпочтительно, чтобы значение показателя превышало 0,5.
А3. Показатель рентабельности активов
Метод расчета предопределяет, что наилучшим является большее значение данного показателя. В связи с большим диапазоном значений капитала компаний указать минимально допустимые или оптимальные значения не представляется возможным.
А4. Показатель сбалансированности деятельности
Метод расчета предопределяет, что оптимальным является положительное значение данного показателя. Неограниченный его рост, равно как и отрицательное его значение, могут свидетельствовать о несбалансированности деятельности компании. С другой стороны, рост показателя или его отрицательное значение может свидетельствовать об увеличении финансовой устойчивости страховщика (например, значительно увеличился уставный капитал при сохранении объемов страховых операций или снижено собственное удержание).
А5. Динамика величины собственных средств
Метод расчета предопределяет, что оптимальным является положительное значение данного показателя. Резкие изменения величины собственных средств могут неблагоприятно сказаться на деятельности страховщика, о чем просигнализирует значение предыдущего коэффициента, однако в условиях нестабильной экономики позитивная динамика собственных средств может только приветствоваться. Также наглядным может оказаться сопоставление значения данного показателя с объемом страховых резервов, а точнее — с приростом этого объема.

Показатели деятельности СК по страхованию жизни

К0. Динамика страховых операций по страхованию жизни
Метод расчета предопределяет, что оптимальным следует считать значение данного показателя, большее в интервале от 1 до 2. Превышение значения этого показателя над единицей является свидетельством позитивной динамики страховых операций по страхованию жизни. Обращаем внимание, что показатель может принимать отрицательные значения при одновременном уменьшении объемов страховых выплат и увеличении объемов страховых взносов.
Следует, впрочем, отметить тот факт, что указанный интервал оптимальности характерен для устойчивого страхового рынка, о существовании которого в России, к сожалению, говорить еще преждевременно.
К1. Средний уровень выплат по операциям страхования
Метод расчета предопределяет, что меньшее значение данного показателя соответствует меньшей убыточности страховой суммы или большей прибыльности для страховщика операций по страхованию жизни. Если его значение превосходит 1, то можно говорить о регулярном превышении фактического уровня убыточности деятельности компании по страхованию жизни над планируемым, что, впрочем, может быть сознательной политикой страховщика: ведь при регулярном пополнении резерва по страхованию жизни за счет инвестиционного дохода показатель, рассчитываемый по данной методике, будет превышать предельное значение (такой подход характерен для компаний с крупным портфелем мелких рисков по страхованию жизни).
К2. Средний уровень операционных расходов
Метод расчета предопределяет, что меньшее значение данного показателя свидетельствует о более экономном расходовании средств на проведение страхования. Операционные расходы, однако, существуют всегда.
Отметим, что на значение данного показателя существенно влияет залицензированная структура тарифной ставки, а также принятая в страховой компании учетная политика.
К3. Средняя прибыльность от деятельности по страхованию жизни
Метод расчета предопределяет, что наилучшим является большее значение данного показателя. Его отрицательное значение свидетельствует о неприбыльной деятельности по страхованию жизни.

Относительные показатели деятельности СК по рисковым видам страхования
Г0. Динамика страховых операций по рисковым видам страхования
Метод расчета предопределяет, что оптимальным следует считать значение данного показателя, большее в интервале от 1 до 2. Превышение значения этого показателя над единицей является свидетельством позитивной динамики страховых операций по страхованию жизни.
Обращаем внимание, что показатель может принимать отрицательные значения при одновременном уменьшении объемов страховых выплат и увеличении объемов страховых взносов.
Следует, впрочем, отметить тот факт, что указанный интервал оптимальности характерен для устойчивого страхового рынка, о существовании которого в России, к сожалению, говорить еще преждевременно.
Г1. Показатель “уровень убыточности” (УУ)
Метод расчета предопределяет, что меньшее значение данного показателя соответствует меньшей убыточности страховой суммы или большей прибыльности для страховщика операций по рисковым видам страхования. Если его значение превосходит 1, то можно говорить о превышении фактического уровня убыточности деятельности компании по рисковым видам страхования над планируемым.
Планируемый уровень убыточности деятельности компании — это величина, определяемая каждой страховой компанией самостоятельно в зависимости от структуры страхового портфеля, уровня тарифов в сравнении с конкурентами, а также ряда других факторов.
Г2. Уровень операционных расходов по рисковым видам страхования
Метод расчета предопределяет, что меньшее значение данного показателя свидетельствует о более экономном расходовании средств на проведение страхования. Операционные расходы, однако, существуют всегда.
Отметим, что на значение данного показателя существенно влияет структура страхового портфеля компании, а также принятая в ней учетная политика.
Данный показатель также уместно рассматривать в совокупности с предыдущим: если их сумма превосходит 1, то можно с большой степенью вероятности утверждать, что деятельность компании по рисковым видам не является прибыльной.
Г3. Доля переданной перестраховщикам ответственности
Метод расчета предопределяет, что как слишком высокое, близкое к 1, так и слишком низкое, близкое к 0, значение данного показателя нежелательно. Так, в первом случае речь идет о чрезмерной зависимости компании от перестраховщика, а во втором — о недостаточной диверсифицированности принимаемых компанией рисков. Оптимальным предлагаем считать значение показателя между 0,15 и 0,50, хотя, строго говоря, оптимальное значение зависит от структуры страхового портфеля компании — для крупного портфеля мелких рисков допустимы и более низкие значения.
Г4. Степень участия перестраховщиков в убытках
Метод расчета предопределяет, что наилучшим является большее значение данного показателя. Сопоставляя значения этого показателя с предыдущим, можно оценить эффективность концепции перестраховочной защиты. Так, при наличии крупного диверсифицированного страхового портфеля большей степени участия должна соответствовать большая эффективность защиты.

Виктор РУДНИЦКИЙ, профессор кафедры страхования СПб университета экономики и финансов

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »